10月30日晚，同仁堂披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营收110.59亿元，归母净利润、扣非净利润分别为8.66亿元和8.42亿元。在中医药行业整体调整的情况下，公司通过全链条降本增效夯实基本盘，以珍稀濒危药材替代研发破解资源瓶颈，借境外注册突破打开成长空间，多维度构筑长期护城河。

精细管理，盈利质量先于盈利规模反弹

数据显示，同仁堂前三季度三费合计同比下降19.27%，其中销售费用和管理费用呈现持续下降趋势，销售费用同比降低20.97%，管理费用同比下降6.68%。费用管控由被动节流转向主动优化。

公司搭建全链条成本管控机制。通过制定成本管理方案，系统梳理集采项目清单，明确降本目标并建立定期复盘机制，打通采购系统与财务系统数据壁垒，建成可追溯的供应链管理体系;生产端通过科学排班、工艺优化、能源管控、人员优化持续压缩制造成本，缩短单批生产周期，摊薄单位制造费用。

在收入端整体承压的背景下，同仁堂依靠费用持续下行守住利润基本盘，抗周期韧性进一步强化。

研发投入增长，珍稀濒危药材替代品研发破解资源瓶颈

前三季度，同仁堂研发费用同比增长38.36%，主要投向珍稀濒危药材替代品相关研究等研发。面对中药材资源长期紧缺、价格持续上行的行业难题，同仁堂不单纯依赖上游药材资源，而是以合成生物技术打造技术护城河。半年报显示，其两大市级重点实验室——“珍稀濒危药材仿生制造北京市重点实验室”“临床优势方药来源创新药智能创制北京市重点实验室”已成功获批，科研平台支撑能力进一步强化;同时与中国医学科学院药物研究所达成战略合作，主攻濒危药材仿生制造技术。

在新药管线层面，同仁堂双线推进：一方面稳步落地温胆汤颗粒、真武汤颗粒等经典名方开发;另一方面启动同仁牛黄清心丸增加功能主治的改良新药研究，拓宽核心品种适用场景。此外，科技公司创新药芪参颗粒进入Ⅱ期临床，多项中药生物转化技术斩获行业科技奖项。

境外市场注册持续落地，打开国际市场增量空间

同仁堂持续推进海外药品注册认证，由零散出口转向系统化品种输出，境外产品线持续扩容，海外业务进入规模化放量新阶段。今年以来，公司多款中成药密集拿到海外上市批文：同仁堂制药厂产品儿感清口服液、锁阳固精丸、人参健脾丸、大黄䗪虫丸等12个中成药品种获得加拿大产品注册许可;养阴清肺丸、时疫清瘟丸(大蜜丸)获准在加拿大上市销售;国药公司羚羊角粉胶囊【同仁堂】获准在香港出售，三子养亲颗粒【同仁堂】获得香港中成药注册证明书;北京同仁堂(澳门)有限公司产品金钗石斛散【同仁堂】在澳门取得中成药注册证明书;定志丸获批在中国香港销售，金钗石斛散、石淋通颗粒等6款产品获准在澳门销售。

此外，同仁堂海外市场开拓同步提速。国药公司稳步开拓越南、俄罗斯、哈萨克斯坦市场;香港大埔研发生产基地顺利通过越南GMP认证，成为香港首家取得该资质的中成药企业，为核心品种深耕东南亚市场夯实产能与合规基础。

大健康赛道破圈，蓄力露酒与新中式养生

当前，国内大健康产业步入稳健增长通道，前景广阔。全拓数据显示，2025年国内大健康市场规模达到10.03万亿元，2026年有望增至10.66万亿元，同比增长6.3%;叠加政策红利，药食同源消费赛道迎来扩容机遇。同仁堂积极布局大健康赛道，蓄力露酒板块和新中式养生，同步推出新中式养生茶饮、有机野山参等多款药食同源产品，推动业务从传统中成药向健康消费品延伸，挖掘增长新潜力。

在今年服贸会上，公司联合京东推出传粹六味地黄酒，以六味地黄丸经典组方为内核，搭配35度清香型纯粮基酒，打造药食同源露酒新品，实现老字号传统养生文化与现代消费场景的融合。

同轩