近日，汽车与工业连接器领军企业徕木股份（603633）发布了2026年三季报，在当前板块分化、资金高度聚焦“新质生产力”与“确定性成长”的背景下，徕木股份交出了一份含金量十足的业绩单。

2026年第三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入13.37亿元，同比增长16.83%；其中第三季度单季斩获营收5.17亿元，同比增长34.74%，呈现出加速向上的成长势头。在这份亮眼成绩单的背后，是徕木股份在做强汽车连接器主业“基本盘”的同时，以前瞻眼光将底层精密制造技术向具身机器人、数据中心等战略新兴领域成功跨界复用，一条充满想象空间的“第二增长曲线”正呼之欲出。

稳固汽车电子“基本盘”，营收与现金流双双走强

在当前新能源汽车深度由“电动化”向“智能化”演进的浪潮下，汽车电子元器件因架构升级迎来了扩容风口。作为公司长期深耕的底座，汽车类产品构成了徕木股份穿越周期最坚实的“压舱石”。

从三季报数据来看，公司的基本盘业务展现出了强大的韧性。今年前三季度，公司实现营业收入13.37亿元，同比增长16.83%；第三季度单季斩获营收5.17亿元，同比增长34.74%。这一增长势头与汽车行业的结构性升级紧密共振。当前，国内首批L3级自动驾驶车辆量产准入加速落地，AI大模型深度赋能智能座舱，800V高压平台与5C超充技术正加速普及，带动整车对电气连接的传输速率与耐压性能提出了更严格的要求。徕木股份前瞻布局的高电压大电流、高清高速连接器产品矩阵持续放量，已全面嵌入智能驾驶舱、辅助驾驶、三电系统以及域控制器等核心模块，牢牢占据了汽车电子供应链的技术制高点。

业务的提速，源于公司在技术研发、模具开发与顶级客户生态圈上构建的深厚壁垒。依托二百余项核心专利，徕木股份建立了全流程的冲压与注塑模具模块化研发体系，不仅能够与主机厂实现新产品同步研发，还凭借扁平精简的组织架构实现了对外资巨头的快速响应与服务反超。目前，公司已实现对比亚迪集团、科世达集团、汇川技术、蜂巢电驱、宁德时代、均胜电子等国内外知名汽车零部件公司供货，产品应用在特斯拉、理想、小米、赛力斯、大众、宝马、吉利等整车品牌，充沛的订单储备为业绩长期增长筑牢了护城河。

尤为引人瞩目的是，在营收规模加速扩张的同时，公司的资产运营质量呈现出质的飞跃。前三季度，徕木股份经营活动产生的现金流量净额达到9313.08万元，同比大幅增长1002.71%。经营性现金流的爆发式改善，沉淀出充沛的“资金弹药”，为后续新兴领域布局提供了坚实后盾。

抢滩AI算力与具身智能，新质生产力催生全新增长极

坚实的汽车电子业务已为徕木股份构筑了稳固的防线，而向具身机器人与AI算力数据中心两大新兴领域的成功延展，则彻底打开了公司的成长天花板。

当前，具身人形机器人与AI大模型正掀起全球科技产业的革命性风暴。人形机器人的运动控制、传感器连接与复杂关节布线，以及AI服务器算力机柜的高密互连，与汽车电子供应链有较高的“技术同源性”。徕木股份敏锐捕捉到这一技术战略窗口，将数十年积淀的汽车级精密制造能力迁移复用，以极高的研发与量产效率实现了跨赛道抢滩。

在具身机器人赛道，商业化落地的“量产元年”正呼之欲出，徕木股份已率先跑通从“0到1”的概念验证。公司目前开发的多个精密电子连接器、线束类及注塑外观件等产品，已陆续通过客户验证并进入量产准备阶段，部分产品已启动批量供应，相关产品已陆续取得智元、星动纪元等知名客户认证。财报数据显示，该板块上半年营业收入达到1152.76万元，并在三季报中被明确列为推动收入跃升的新力量。

与机器人业务齐头并进的，是公司在算力基础设施领域的全面破局。随着AI大模型训练向高算力集群演进，服务器机柜功耗呈指数级攀升，对于大电流、低损耗的电源连接部件形成了刚性需求。徕木股份针对高功率算力机柜开发的电源连接器及特种线束，不仅顺利通过了行业头部硬件厂商的严苛测试认证，更已斩获小批量订单。在AI算力中心长周期的建设浪潮中，公司正凭借高可靠性的国产替代优势，使新质生产力真正转化为看得见、摸得着的第二增长曲线。

化解原料周期扰动，成本联动与产能爬坡加速价值重构

在营收端多点开花、第二曲线蓄势腾飞的喜人格局下，公司利润端出现的前期承压，恰恰折射出了制造业周期底部的典型特征。三季报显示，这一波动主要系上游以铜材为代表的关键金属原材料价格长期维持高位，叠加外汇市场波动产生汇兑损失所致，属于行业共性的周期性扰动，并未伤及企业的核心竞争力与业务基本面。

事实上，压制盈利的边际负面因素正在加速出清，利润弹性的修复拐点已清晰可见。一方面，公司正加快实施产品售价与铜材价格的挂钩联动机制，阻断大宗商品波动对企业毛利的侵蚀；另一方面，公司前期在江苏东台、湖南常德等生产基地的产业布局与先进产能正稳步爬坡释放，规模效应逐步显现。

站在更广阔的视角来看，国家对智能网联新能源汽车稳增长政策的护航、对人形机器人未来产业的强力指引，以及科技产业链自主可控的时代命题，正汇聚成推动制造业龙头向上的时代东风。当周期阴霾逐渐消散、新质生产力订单共振爆发，已在汽车、机器人、AI三大高景气赛道完成布局的徕木股份，正迎来经营业绩与估值体系的黄金起点。厚积薄发之下，徕木股份的成长新画卷正加速展开。魏泽