10月26日晚，宏英智能（001266）披露2026年三季报。前三季度，公司实现营业收入8.74亿元，同比增长102.26%；归母净利润4503.69万元，同比增长296.54%；扣非后归母净利润3998.46万元，同比增长398.84%。公司表示，营业收入增长主要受益于储能电站项目在本年度确认收入。新能源储能业务由此成为宏英智能业绩增长的核心引擎，推动公司呈现收入高增长、盈利质量同步提升的态势。

利润增速远超营收增速 费用效率释放规模效应

宏英智能盈利质量的大幅改善，是三季报中最值得拆解的看点。前三季度，公司归母净利润、扣非净利润增速分别达296.54%和398.84%，均数倍于收入增速。利润增速跑赢收入增速的关键在于公司费用效率的显著改善。

从毛利率看，前三季度公司销售毛利率由上年同期的28.07%降至22.19%，主要受储能电站项目及系统集成类收入占比提升的结构性影响；与此同时，四大费用增速仅达12.85%，远低于102.26%的营收增速，四大费用合计占收入比重由25.30%降至14.12%，其中销售费用率、管理费用率分别下降2.78和3.91个百分点。一降一升之间，规模效应与精细管理同步释放，公司销售净利率由上年同期的2.52%提升至5.31%，盈利质量显著增强。值得一提的是，公司前三季度研发费用达3561.60万元，与上年同期基本持平，费用效率的改善并非以压缩创新投入为代价。

现金流层面，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为1.46亿元，同比增长66.31%，约为同期净利润的3.14倍。在收入快速放量的同时，收款规模同步提升，利润有真金白银支撑，经营现金流表现向好。资产获利效率同样向好，前三季度公司净资产收益率（ROE）达4.68%，同比提升3.54个百分点。

“全场景能源管家”进阶 储能多元组合模式成型

业绩高增长的背后，是公司战略定位与业务结构的持续进阶。

目前，宏英智能以智能控制业务板块和新能源业务板块为主营，聚焦储能、光伏、微电网、能源管理、充电桩、电力交易等领域，已构建涵盖“风、光、储、车、充、换、算”的综合能源解决方案体系。公司在业绩说明会上提出“全场景能源管家”定位，正从单一设备商升级为综合能源技术运营商：能力链条延伸至“投、建、管、运”全链路数字化；将整个储能场站作为“场站级产品”研发与推广；自研AI-EMS能量管理平台形成软件层面的差异化；服务型业务加速增长，收入结构持续优化。在大储项目上，公司定位综合服务商，为资产持有方提供运营优化与储能资产全生命周期管理服务，以较轻的资产负担获取服务收益。

产品层面，公司核心储能产品涵盖液冷储能（浸没式）PACK、柜式储能系统、集装箱式储能系统、电池管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）等，盈利模式正从单纯的设备销售，走向“产品销售+电站建设运营+全生命周期运维+电力交易”的多元组合。

面向AI算力浪潮，公司提出“运力、电力、算力”三力协同战略，以“电力为能源底座、算力为智能核心”，聚焦储能侧推进“算电一体化”，依托自研浸没式技术与AI-EMS能量管理平台，为智算中心提供高安全、高功率密度的配套储能系统与能源管理服务，并通过负荷动态调配、需量管理与峰谷套利，致力于帮助客户降低用电成本、提升绿电消纳水平。此外，市场关注的甘肃白银储能项目正按计划节点稳步推进，整体进展符合预期。

业务布局上，智能控制与新能源两大板块共享嵌入式控制、硬件制造、供应链及质量体系等底层能力，以“控制＋算法”为核心底座，形成“智能控制业务海外突破、新能源业务持续增长”的协同格局。在新型电力系统加快建设、储能市场化机制逐步完善的背景下，新能源储能业务有望成为公司持续增长的第二曲线。

市场人士分析称，随着宏英智能从单一设备商向综合能源技术运营商进阶，储能多元盈利模式与“算电一体化”布局逐步成型。不过，储能行业竞争加剧、项目并网及收入确认节奏等因素仍可能带来业绩波动。