11月5日，A股家居用品板块盘中走强，成为盘面亮点之一。Wind家居用品指数(886036.WI)上涨3.46%，位列各大行业涨幅榜前列。在成分股中，匠心家居大涨15.80%，梦百合上涨9.93%，梦天家居、尚品宅配分别上涨6.40%、6.31%;致欧科技、德力股份、张小泉、永艺股份、太力科技、顶固集创分别上涨5.91%、5.70%、5.49%、5.04%、4.80%、4.74%，资金集中涌入特征明显。

低位板块迎来修复窗口

针对11月5日的家居股表现，南京一位券商分析师向《大众证券报》记者表示，家居板块属于地产后周期链条，本轮走强并非单一消息刺激，而是多重因素共振的结果：一是地产链预期回暖。地产政策持续优化，二手房交易与存量房翻新已成为家居需求的主要抓手，家居焕新、旧房改造订单预期随之改善，市场正在博弈竣工端滞后兑现的逻辑。二是“双十一”线上大促，整家定制、软体家居、智能家居的备货与营销预热同步启动，直接带动终端消费情绪升温。三是估值位置偏低。该板块前期持续调整，估值处于历史偏低区间，机构配置比例不高，筹码经过长期消化，向下空间相对有限而向上弹性较大，适合短线资金博弈修复行情。四是出口端边际改善。部分家居企业海外基地陆续投产，海外订单出现回暖，出口链标的如致欧科技、匠心家居等直接受益于外需企稳。

政策层面亦有支撑。商务部等八部门此前印发《促进智能家居消费行动方案》，从扩大优质供给、完善标准体系、支持消费补贴、发展适老化产品四个方面发力，明确支持地方结合“以旧换新”政策出台智能家居购新补贴，为行业消费扩容提供制度基础。

需要提及的是，家居板块内部已呈现清晰的结构分化。具体来看，定制家居属于地产链核心，欧派家居、索菲亚、志邦家居、皮阿诺等主要走估值修复路线;软体家居侧重零售属性，顾家家居、喜临门、慕思股份绑定居民改善型消费，床垫、沙发需求相对稳定;出口家居弹性更强，匠心家居、致欧科技、爱丽家居受海外需求与汇率波动影响更大;智能家居与五金板块贴合政策方向，箭牌家居、好太太、悍高集团受益于全屋智能渗透率提升。

智能家居获AI加持

从技术层面来看，智能家居正在获得AI加持。东方证券分析师蒯剑表示：“AI大模型有望从三个方面改善用户体验：个人智能体可将复杂任务由用户编排转为智能体编排，大幅降低操作门槛;端侧算力提升使语音、手势识别可在本地完成，有效缓解隐私顾虑;多维感知则为家庭场景推理提供更完整的上下文，从而支持输出个性化服务。目前苹果已发布HomeView，谷歌大幅更新GoogleHome应用，国内三大运营商相继推出智能中屏，2027年1月CES展会还将集中展出大量智能家居新品。”

东方证券分析师李汉颖进一步提出，家庭能源管理是智能家居的下一块拼图。行业竞争焦点正从设备互联转向家庭能源操作系统的构建，阳台光伏、便携储能、AI节能家电等单品渗透率快速提升，海尔智家、海信视像等标的值得持续跟踪。

另外，长城证券分析师郭庆龙也指出：“当前家居板块估值与机构配置仍处相对低位，悲观预期已被较为充分地反映，板块具备一定安全边际，但估值修复的前提仍是地产预期企稳与消费信心回升。”

投资策略上，上述南京券商分析师告诉记者：“本轮家居行情本质是预期驱动，而非业绩反转，其持续性取决于两个条件：一是地产销售、二手房成交数据能否持续回暖;二是‘双十一’销售数据能否兑现。若后续订单落地不及预期，板块容易出现冲高回落。策略上，该板块波动偏大，不宜盲目追高，更稳妥的做法是沿定制家居估值修复、出口链外需弹性、智能家居政策催化三条主线筛选标的，并结合三季报经营质量与现金流状况判断公司基本面成色。”

记者 张曌