11月5日晚间，强瑞技术（301128.SZ）抛出两份公告：公司拟以不低于8000万元且不超过1.2亿元回购股份，回购价格上限设为148.58元/股，较当日收盘价70.07元/股高出约112%；公司5名董事、高级管理人员同步披露增持计划，拟合计增持890万元至1320万元。

市场人士表示，此前两个月，公司股价自9月初的120元/股上方一路回落至70元/股附近，此时选择回购增持，彰显了管理层对公司未来发展的信心及对公司长期投资价值的认可。

稳市政策暖风频吹，A股回购增持潮再起

近期监管层密集释放稳市场稳预期信号。11月2日，证监会就近期稳市场稳预期相关工作发布系列举措，明确提出进一步提高上市公司股票回购增持专项再贷款覆盖率，并拟对维护公司价值及股东权益所必需的回购制度作出优化调整；11月4日，中国人民银行宣布将股票回购增持再贷款利率下调0.25个百分点至1%，从资金端进一步降低上市公司及主要股东回购增持的成本。

政策暖风之下，上市公司回购增持明显提速。同花顺iFinD数据显示，截至发稿，11月以来A股已披露回购增持相关公告超600份，其中新增回购计划32份、拟回购金额上限合计超60亿元；新增增持计划14份，拟增持金额上限超30亿元。此外，公开资料显示，今年以来A股公司公告回购金额累计接近2500亿元，创近年来新高；注销式回购占比近50%，回购“含金量”和股东回报属性明显增强。

强瑞技术此番“回购+增持”联动推进，正是本轮产业资本响应政策、密集出手的生动注脚。

1.2亿元回购叠加董监高增持 双管齐下传递信心

先看回购。根据公告，公司拟使用自有资金及/或自筹资金，以集中竞价方式回购部分A股股份，回购资金总额不低于8000万元且不超过1.2亿元。回购股份用途分为两个方向，各占一半：一半用于股权激励或员工持股计划，实施期限为自董事会审议通过之日起不超过12个月；另一半则用于维护公司价值及股东权益，实施期限不超过3个月，相关股份将在未来合适时机出售。按回购金额上限及价格上限测算，本次拟回购股份约80.76万股，占公司总股本的0.56%。

再看增持。公司董事黄国平、游向阳、左文广、张丽及副总经理、董事会秘书钟宏5人，拟自公告披露之日起三个月内，以集中竞价方式增持公司股份，合计增持金额不低于890万元、不高于1320万元，不设定价格区间，将根据市场变化择机实施。

值得关注的是，本次回购价格上限148.58元/股，约为11月5日收盘价的2.1倍。公司董事会在审议回购方案时表示，“当前股价未能充分反映公司实际价值”，以接近市价两倍的回购定价表达对价值低估的判断，在近期公告回购的公司中并不多见。此外，公司董事长尹高斌、副董事长兼总经理刘刚亦有强烈增持意愿，但因其共同控制的赣州强瑞在公告披露前6个月内存在减持情形，受相关法规限制无法参与本轮增持。在合规框架内“能增则增、应增尽增”，这份增持计划的诚意反而更显扎实。

收入高增叠加AI液冷放量，券商持续看好

回购增持的底气，来自基本面的支撑。财报显示，2026年前三季度，强瑞技术实现营业收入22.33亿元，同比增长62.83%；归母净利润1.40亿元，同比增长20.36%；扣非归母净利润1.34亿元，同比增长19.86%。其中，第三季度单季实现营业收入8.59亿元，同比增长61.48%，收入端延续高增态势；单季归母净利润5341.22万元，同比下降12.46%，利润端阶段性承压，主要是因为两期股权激励带来的股份支付费用金额较大。如果加回股份支付费用，公司前三季度归母净利润增幅更高。

业务结构上，AI服务器及网络通讯已成为公司最重要的增长引擎。2026年上半年，该板块实现收入约4.27亿元，同比增长超160%，受益于子公司铝宝科技并表，以及面向国内、北美头部AI服务器厂商的服务器组装线、液冷检测设备及配套治具订单快速放量；中央分水器等新产品正配套下一代服务器平台小批量出货。机器人业务上半年收入约1.57亿元，同比增长约263%，扫地机器人无刷电机与工业机械臂贡献主要增量；半导体业务收入约1.17亿元，同比增长超800%。移动智能终端业务上半年收入约4.11亿元，基本持平，主要因苹果产业链订单高峰较往年延后约两个月，相关收入集中于三季度确认，与公司三季度收入端的高增相互印证。

在业务放量的同时，公司的产能与资本布局也在同步提速。2026年8月，强瑞技术披露定增预案，拟向不超过35名特定对象发行股票，募集资金总额预计不超过10.5亿元，扣除发行费用后将投向AI服务器精密液冷部件产品及服务器自动化组装、检测设备研发与制造项目（拟投入4.30亿元）、高端半导体设备精密零部件生产制造项目（拟投入1.15亿元）和龙华区总部基地建设项目（拟投入2.20亿元），并补充流动资金2.85亿元，进一步加码液冷与半导体核心产能。此前，公司以7000万元取得铝宝科技35%股权，并通过表决权委托合计控制其51%表决权，于2026年1月取得实际控制权并纳入合并报表，深度卡位AI服务器散热产业链。从外延并购到定增扩产，公司的成长路径正沿着AI算力与智能制造主线持续延伸。

对于公司后续成长，多家券商给出积极判断，华鑫证券、甬兴证券、东北证券近期均维持“买入”评级。其中，华鑫证券认为公司液冷业务进入爆发期、多产品齐放量，预计公司2026至2028年归母净利润分别为2.6亿元、4.6亿元、6.5亿元；东北证券预计同期归母净利润分别为2.6亿元、4.5亿元、7.0亿元，看好半导体、机器人、AI服务器散热等多领域布局深化；甬兴证券预计同期归母净利润分别为3.22亿元、3.95亿元、5.14亿元。

回购增持从来不是孤立动作。对强瑞技术而言，以接近市价两倍的定价回购，是管理层对“股价未能充分反映价值”的明确表态；董监高在合规约束下集中增持，则进一步将核心团队利益与公司长期发展绑定。在稳市政策持续加力、AI算力需求高景气共振的当下，公司治理信号与基本面信号同向强化，这轮“组合拳”的含金量，市场自会给出答案。