4月23日晚，紫金银行同步披露2025年年报和2026年一季报。

年报显示，2025年实现营业收入41.18亿元，同比下滑7.72%；归属于母公司股东的净利润（下称“净利润”）12.44亿元，同比下滑23.35%。

重要业绩指标双双下滑的同时，该行的资产质量也面临严峻考验。其中，不良贷款比率持续走高至1.35%，较上年末增加0.11个百分点；不良贷款拨备覆盖率进一步走低至180.09%，较上年末大幅减少21.35个百分点。对比该行历史数据发现，此份年报称得上是该行自2019年上市以来交出的“最差成绩单”。

虽然同期披露的2026年一季报显示，该行今年一季度营业收入和净利润同比增速均转负为正，但是，净息差的持续走低和核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率三大指标的进一步下滑似乎暗示背后仍存经营隐忧。

去年四季度净利润同比下滑超85%

年报显示，2025年紫金银行的资产规模同比增长7.56%至2903.43亿元，但与之相伴的却是业绩指标的全面下滑。

截至2025年末，该行营业收入、营业利润、利润总额和净利润分别较上年同期下滑7.72%、25.94%、27.6%和23.35%。分季度看可以发现，该行继去年三季度单季营业收入同比下滑18.43%之后，四季度单季营业收入又同比下滑15.68%；净利润继去年三季度同比下滑33.73%之后，四季度同比下滑幅度更是扩大到85.11%。

横向对比发现，紫金银行去年全年23.35%的净利润下滑幅度不仅大幅落后于其他上市农商行，而且在已经披露相关数据的A股上市银行中垫底。

究其根源，净息差的持续收窄是不可忽视的关键因素。

Wind数据显示，紫金银行的净息差自2018年以来持续收窄，从最初的2.275%一路降至2025年末的1.13%，累计下降约115个基点。虽然净息差的收窄是行业普遍现象，但紫金银行目前的净息差在已披露该数据的A股上市银行中最低。2026年一季报显示，截至2026年一季度末，该行的这一数字更是进一步下降至1.08%。

净息差的收窄，直接影响银行的主要收入来源。Wind数据显示，该行的利息净收入已从2022年的超40亿元逐年下滑至2025年的接近30亿元。

传统盈利模式面临挑战的同时，紫金银行的中间业务收入增长也相当缓慢。数据显示，截至2025年末，该行手续费及佣金收入为3.32亿元，虽较上年末微幅增长0.15亿元，但占营业收入的比例仅为8.06%，难以弥补利息净收入持续下滑带来的缺口。

这一切最终在衡量银行盈利能力的核心指标上得到了体现。Wind数据显示，该行净资产收益率ROE（扣除/加权）呈现出逐年走低态势，近四年分别为9.32%、8.95%、8.4%和6.32%。

不良贷款比率逐年走高

如果说业绩表现是银行的“面子”，决定了市场的信心与估值；那么资产质量就是银行的“里子”，直接关乎其经营的根基与安全。

年报显示，紫金银行近年来在业绩承压的同时，资产质量也不容乐观。其中，不良贷款比率近三年持续走高，从2023年的1.16%升至2024年的1.24%，又升至2025年的1.35%。这一比率不管是在江苏省内上市银行中，还是在所有上市农商行中都是最高的（注：仅统计截至4月23日已披露数据的上市银行）。

该数据背后则是不良贷款余额和逾期贷款规模的持续增长。截至2025年末，紫金银行的逾期贷款达33.6亿元，较上年末增加6.8亿元，增幅25.37%，高于上年16.83%的增幅。

逾期贷款一直被视为不良贷款的“先行指标”，这一数据的攀升意味着后续不良贷款的处置压力明显加大。

与不良贷款比率这一“静态”指标相比，贷款迁徙率作为“动态”指标无疑是更为灵敏的风险“晴雨表”。

年报显示，截至2025年末，紫金银行的次级类贷款迁徙率和可疑类贷款迁徙率均较2024年末有所上升。其中，次级类贷款迁徙率从80.42%升至87.11%；可疑类贷款迁徙率更是从8.03%大幅提升至98.43%。

值得一提的是，在不良贷款比率提升的同时，紫金银行抵御风险的“安全垫”也在慢慢变薄。

数据显示，近三年，该行的不良贷款拨备覆盖率已从2023年的247.25%，逐年下滑至2024年的201.44%，及2025年的180.09%，在已披露数据的32家上市银行中排名倒数。

受上述因素影响，紫金银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率均呈现缓慢下降的态势。其中，核心一级资本充足率2024年末为10.78%，2025年末为10.62%，今年一季度末为10.59%；资本充足率从2024年末的13%降至今年一季度末的12.77%。

记者注意到，在3月末的机构调研中，紫金银行曾表示会“提升风险防控能力，努力实现高质量发展”，在披露年报的同时，银行抛出的一份“2026年度估值提升计划暨‘提质增效重回报’行动方案”中也表示会“重视投资者回报，共享高质量发展成果”。

在当前业绩承压、资产质量堪忧的态势下，现任管理层将如何扭转局面，我们将拭目以待。蔡方