题记：

科技行业因其瞬息万变的特性，为那些做足功课的先行者提供了在人潮之前发现卓越公司的非凡机会。——菲利普·费雪

一片争议声中，科技板块的热度丝毫不减，半导体、高端制造、电子、通信……各细分赛道轮番起舞，持续走强的市场表现似乎在反复印证这个板块的投资确定性。

Wind数据显示，今年以来截至6月30日，中证TMT指数（000998）累计上涨50.02%，科创50指数（000688）累计上涨64.25%，而沪深300指数（000300）的同期涨幅仅7.55%（数据来源：wind，指数历史表现不代表未来趋势，也不代表和预示相关基金业绩表现）。

在强大的赚钱效应带动下，全市场科技类权益基金收益显著领跑，多只相关ETF今年以来涨幅超50%，超百只科创主题主动基金涨幅喜人。其中，由鑫元基金基金经理张峥青参与管理的鑫元科技创新混合A（018827）近6个月和近1年的累计收益率分别达67.34%和102.42%，大幅超越同期业绩比较基准的30.69%和67.88%（截至2026.6.30）。在管的鑫元新兴产业睿选近6个月累计收益率为41.69%，同期业绩比较基准为24.21%（截至2026.6.30）。

《大众证券报》记者注意到，国内外机构普遍认为，科技板块仍会是未来相当长一段时间的第一主线。而投资科技主题基金，不失为普通投资者参与科技浪潮的一条捷径。

为什么说AI是较为确定性的产业主线？

科学技术是第一生产力，这句话被今年以来的市场演绎得淋漓尽致。

自从2019年中央经济工作会议将科技创新定调为经济高质量发展的核心支撑以来，国家在宏观政策面上对科技创新的支持可谓是层层递进：从2020年创业板注册制的落地到“十四五”规划与2035年远景目标纲要中对数字经济、高端制造等创新赛道的布局；再到党的二十大将高水平科技自立自强置于国家发展全局核心位置；2023年中央经济工作会议更是首次提出发展新质生产力；此后，多部委联合出台方案重点支持人工智能、集成电路、生物医药、航空航天四大支柱产业；国务院落地“人工智能 +”专项行动，引导长期耐心资本布局全赛道科创领域……

张峥青指出，在多年顶层政策持续倾斜、资本市场制度不断完善和社会长期资本持续入场的共同推动下，科技创新已经成为业内公认具备长期确定性的发展与投资主线。

“当前AI是市场中资本开支增速较高、产业景气度持续向好的方向。”张峥青进一步分析指出，全球云厂商持续加码算力基建，推动多个硬件细分领域需求持续旺盛，技术迭代持续带来产品价值量提升，供给端扩产周期较长的环节值得持续关注。他认为，相较而言，其他行业的资本开支增速与AI产业链差距显著，市场增长动能高度集中于AI这条主线。

记者注意到，在近期券商机构先后发布的年中策略报告或行业策略报告中，AI行业普遍被冠以“确定性”“高景气”“核心主线”等关键词。

哪些细分赛道更具上升空间？

张峥青认为，在当前面临百年未有之大“变”局的时代背景下，科技投资的独特魅力就在于“专门奖励那些敢于研究变化的人”。况且，巴菲特也曾在股东大会上明确表示，虽然他无法预测未来的科技行业，但如果一家科技公司能建立起持久的护城河，那它将极具价值。

在AI产业整体景气态势延续下，市场行情逐步从估值驱动转向业绩驱动的现状，张峥青建议在产业变化中寻找结构性投资机会。他指出，快速的技术迭代下，新产品、新环节不断涌现，整个AI产业链的投资重心正逐步从上游基础层向中游模型层扩散。面对逐步形成的科技创新完整支撑体系，他表示，未来将持续密切跟踪云厂商资本开支、核心零部件景气度及国产算力进展等核心指标。

张峥青强调，科技股投资的本质在于精准把握产业趋势，面对不同细分赛道也应有不同的投资策略。以通信赛道为例，他认为光通信已由传统周期行业转向成长行业，近期的股价上涨只是在消化高增速，并没有出现明显的估值泡沫；而电子赛道，他建议优先选择那些长期能够保持较高复合增速的细分方向作为底仓，再结合行业景气度回暖和市场预期转暖的时机，通过适度波段操作去争取超额收益。

科技主题基金应该怎么选？

与其他行业相比，科技行业具备更高的专业门槛与淘汰率，普通投资者凭借个人能力常常难以精准筛选出最终赢家。因此，购买科技主题的基金产品就成为了分享产业成长红利的一条捷径。

记者统计发现，目前全市场的主动权益基金名称中包含“科技”“科创”“芯片”“半导体”或“AI”字样的共有352只，其中，今年新成立的就有112只（不含QDII和FOF，来源：Wind）。

面对高速扩张的科技主题类基金，如何才能筛选出真正值得长期投资的主题产品呢？不少机构在研报中给出了筛选几要素，比如科技板块持仓占比、基金经理科技投研年限、回撤控制能力以及管理人综合实力等。

记者注意到，鑫元科技创新（A类：018827；C类：018828）作为一只科技主题的混合型基金，基金合同中约定投资于“科技创新”主题相关股票的比例不低于非现金基金资产的80%。较高的“科技含量”也使得基金很好地把握住了这波上涨红利。数据显示，该基金近6个月和近1年的累计收益率分别为67.34%和102.42%，均大幅超越同期业绩比较基准。

基金良好的业绩表现，不仅源于基金经理扎实的专业能力，更离不开鑫元基金投研平台的持续赋能。

资料显示，张峥青深耕科技成长领域十余年，研究覆盖通信、计算机、电子、传媒等科技核心板块，长期聚焦产业趋势演进与科技创新机遇，具备较强的产业研究能力和成长投资经验。加入鑫元基金以来，其充分依托公司平台化投研体系，持续深化产业研究与投资实践，努力将深度研究成果转化为投资业绩。

作为基金经理坚实的后盾，鑫元基金始终积极构建“平台式、一体化、多策略”的投研体系，构建了覆盖宏观策略、行业研究、个股挖掘、组合管理和风险控制的全流程投研框架，通过跨团队协同、研究成果共享以及科学决策机制，不断提升主动投资管理能力，为基金业绩的长期稳健表现提供了有力支撑。

在投研平台的赋能下，基金不仅展现出较好的收益获取能力，在风险控制方面同样表现亮眼。Wind数据显示，截至相关统计区间，基金近6个月最大回撤为-11.34%，优于同类基金平均水平（-16.15%），体现出较好的风险收益平衡能力（数据来源：wind）。

成立十余年来，鑫元基金始终坚持以高质量投研体系建设为核心驱动力，不断夯实主动投资能力，持续将专业研究优势转化为长期投资价值，努力为投资者创造更加稳健、可持续的回报。

后记：

科技的魅力在于总能打破旧有的秩序，创造全新的可能。也正因其颠覆性，注定了投资回报的不稳定性。但正如查理·芒格所说，“The wise man tries to profit from change, not from stasis.（智者试图从变化中获利，而不是从停滞中。）”

当普通大众惊叹于ChatGPT的无所不能时，我们投资人更应沉下心来关注那些默默耕耘、把技术变成订单的企业，紧跟那些深耕科技赛道、穿越产业周期的基金管理人。然后，把一切交给时间，共同见证中国科技的下一次跃迁。

记者 赵琦薇

数据来源：产品收益率与业绩比较基准经托管行复核。

备注：

1、鑫元科技创新混合成立于2023.9.4，业绩比较基准为中国战略新兴产业成份指数收益率×60%+恒生指数收益率×10%+中证全债指数收益率×30%。李彪自2023.9.4管理该基金，张峥青自2025.4.28管理该基金。截至2026.3.31，据该产品各期定期报告显示，鑫元科技创新混合A业绩表现/业绩比较基准为：2023年（9.4-12.31）：-3.90%/-8.65%、2024年：-9.89%/10.38%、2025年：25.80%/35.30%、2026年（1.1-3.31）：-8.24%/-2.37%；鑫元科技创新混合C业绩表现/业绩比较基准为：2023年（9.4-12.31）：-4.03%/-8.65%、2024年：-10.24%/10.38%、2025年：25.30%/35.30%、2026年（1.1-3.31）：-8.35%/-2.37%。

鑫元新兴产业睿选混合发起式成立于2025.7.10，张峥青自2025.7.10参与管理该基金，鑫元新兴产业睿选混合发起式A业绩表现/业绩比较基准为：2025年（7.10-12.31）：8.81%/26.01%、2026年（1.1-3.31）：-21.62%/-3.37%；鑫元新兴产业睿选混合发起式C业绩表现/业绩比较基准为：2025年（7.10-12.31）：8.56%/26.01%、2026年（1.1-3.31）：-21.69%/-3.37%。

2、基金经理张峥青：10年证券从业经验。工商管理硕士研究生。历任台湾元大证券股份有限公司、平安证券股份有限公司研究所、海通证券股份有限公司研究所分析师。2021年11月加入鑫元基金，历任权益研究员、基金经理助理，现任基金经理。

3、基金经理李彪：14年证券从业经验。理学硕士研究生。历任上海辕辊投资管理有限公司研究员、上海华策投资管理有限公司研究员、金瑞期货有限公司研究员、上海潼骁投资管理有限公司研究员、投资经理。2016年5月加入鑫元基金，历任研究员、基金经理助理，现任权益投资部副总经理。

4、截至2026.3.31，据该产品各期定期报告显示，李彪参与管理的同类基金：

鑫元欣享成立于2017.12.14，李彪自2020.2.18参与管理该基金，鑫元欣享A业绩表现/业绩比较基准为：2021年：26.06%/-0.48%、2022年：-10.74%/-9.43%、2023年：-11.43%/-3.88%、2024年：-4.22%/11.94%、2025年：39.12%/9.30%、2026年（1.1-3.31）：-11.26%/-1.58%；鑫元欣享C业绩表现/业绩比较基准为：2021年：25.40%/-0.48%、2022年：-11.10%/-9.43%、2023年：-11.84%/-3.88%、2024年：-4.60%/11.94%、2025年：38.57%/9.30%、2026年（1.1-3.31）：-11.35%/-1.58%。鑫元欣享于2021.2.3修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅基金法律文件。

鑫元安鑫回报成立于2020.9.28，李彪自2021.3.25参与管理该基金，鑫元安鑫回报A业绩表现/业绩比较基准为：2021年：8.62%/2.67%、2022年：-3.41%/-3.24%、2023年：1.43%/0.74%、2024年：7.34%/10.28%、2025年：6.01%/4.83%、2026年（1.1-3.31）：-0.58%/-0.32%；鑫元安鑫回报C业绩表现/业绩比较基准为：2022年（7.18-12.31）：-4.09%/-1.59%、2023年：1.31%/0.74%、2024年：7.13%/10.28%、2025年：5.81%/4.83%、2026年（1.1-3.31）：-0.63%/-0.32%。鑫元安鑫回报于2021.2.3修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅基金法律文件。

鑫元鑫动力混合成立于2021.7.13，李彪自2021.7.13参与管理该基金，鑫元鑫动力混合A业绩表现/业绩比较基准为：2021年（7.13-12.31）：3.00%/-4.73%、2022年：-10.31%/-15.29%、2023年：-17.22%/-8.47%、2024年：-1.45%/14.79%、2025年：37.23%/16.43%、2026年（1.1-3.31）：-15.58%/-2.75%；鑫元鑫动力混合C业绩表现/业绩比较基准为：2021年（7.13-12.31）：2.81%/-4.73%、2022年：-10.67%/-15.29%、2023年：-17.55%/-8.47%、2024年：-1.85%/14.79%、2025年：36.68%/16.43%、2026年（1.1-3.31）：-15.66%/-2.75%。

鑫元长三角混合成立于2022.3.30，李彪自2022.3.30参与管理该基金，鑫元长三角混合A业绩表现/业绩比较基准为：2022年（3.30-12.31）：23.61%/-8.22%、2023年：-13.16%/-5.31%、2024年：-15.66%/17.52%、2025年：31.92%/13.36%、2026年（1.1-3.31）：-5.78%/-0.91%；鑫元长三角混合C业绩表现/业绩比较基准为：2022年（3.30-12.31）：23.23%/-8.22%、2023年：-13.51%/-5.31%、2024年：-15.97%/17.52%、2025年：31.39%/13.36%、2026年（1.1-3.31）：-5.87%/-0.91%。

鑫元欣悦混合成立于2023.1.12，李彪自2023.1.12参与管理该基金，鑫元欣悦混合A业绩表现/业绩比较基准为：2023年（1.12-12.31）：-20.80%/-11.56%、2024年：-4.41%/14.58%、2025年：40.39%/15.90%、2026年（1.1-3.31）：-13.90%/-2.79%；鑫元欣悦混合C业绩表现/业绩比较基准为：2023年（1.12-12.31）：-21.11%/-11.56%、2024年：-4.53%/14.58%、2025年：39.90%/15.90%、2026年（1.1-3.31）：-13.99%/-2.79%。

鑫元添鑫回报6个月持有期混合成立于2023.3.14，李彪自2023.3.14参与管理该基金，鑫元添鑫回报6个月持有期混合A业绩表现/业绩比较基准为：2023年（3.14-12.31）：-1.25%/-0.47%、2024年：6.40%/10.52%、2025年：10.54%/5.41%、2026年（1.1-3.31）：-3.79%/-0.27%；鑫元添鑫回报6个月持有期混合C业绩表现/业绩比较基准为：2023年（3.14-12.31）：-1.56%/-0.47%、2024年：5.96%/10.52%、2025年：10.10%/5.41%、2026年（1.1-3.31）：-3.89%/-0.27%。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往的业绩并不代表将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，认真判断并谨慎做出投资决策。以上基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。鑫元基金在本材料中的所有观点仅代表鑫元基金在本材料成文时的观点，鑫元基金有权对其进行调整。以上产品为中高风险，适合成长型和积极型投资者。鑫元科技创新主题混合型证券投资基金（A类/C类）：管理费1.20%/年、托管费0.20%/年。销售服务费：C类0.40%/年。认购费（A类）：特定投资者100万元以下0.10%、100万–200万元0.08%、200万–500万元0.06%、500万元及以上每笔1000元；非特定投资者100万元以下1.00%、100万–200万元0.80%、200万–500万元0.60%、500万元及以上每笔1000元。申购费（A类）：特定投资者100万元以下0.12%、100万–200万元0.10%、200万–500万元0.08%、500万元及以上每笔1000元；非特定投资者100万元以下1.20%、100万–200万元1.00%、200万–500万元0.80%、500万元及以上每笔1000元。赎回费：A类为持有不满7日1.50%，7–30日0.75%，30–180日0.50%，满180日免收；C类为持有不满7日1.50%，7–30日0.50%，满30日免收。鑫元新兴产业睿选混合型发起式证券投资基金（A类/C类）：管理费1.20%/年、托管费0.20%/年。销售服务费：C类0.40%/年。认购费（A类）：特定投资者100万元以下0.12%、100万–200万元0.08%、200万–500万元0.05%、500万元及以上每笔1000元；非特定投资者100万元以下1.20%、100万–200万元0.80%、200万–500万元0.50%、500万元及以上每笔1000元。申购费（A类）：特定投资者100万元以下0.15%、100万–200万元0.10%、200万–500万元0.06%、500万元及以上每笔1000元；非特定投资者100万元以下1.50%、100万–200万元1.00%、200万–500万元0.60%、500万元及以上每笔1000元。赎回费：A类为持有不满7日1.50%，7–30日0.75%，30–180日0.50%，满180日免收；C类为持有不满7日1.50%，7–30日0.50%，满30日免收。