在市场风格快速切换、板块行情极致分化的阶段，稳健的回撤控制与可持续的收益能力，成为衡量基金投资实力的核心标准。鹏华致远成长混合A长期秉持价值投资理念，以严谨的选股框架筑牢投资安全边际，在震荡行情中稳步前行，持续优化持有人投资体验。

基金亮点 >>>

基金二季报显示，截至2026年6月30日，鹏华致远成长混合A过去一年净值增长率达25.95%，同期业绩比较基准收益率为14.96%。在分化的市场行情里，基金经理赵乃凡没有追高，没有风格漂移，而是用一套从供给侧出发的价值框架，守住了安全边际，也守住了持有人的体验。

赵乃凡自2024年6月12日开始管理鹏华致远成长混合A，基本避开了此前价值股超额收益阶段。2024年9月24日以后，科技成长风格显著占优，并且对价值、质量风格形成了比较明显的压制。在这样的逆风环境下，他采取双重应对策略：一方面坚持价值投资框架，秉持严谨的研究态度，规避认知之外的投资领域，拒绝盲目布局;另一方面持续拓展自身能力圈，通过更为严苛的选股标准、更丰富的行业研究，主动适配市场变化。虽然收益弹性不及科技成长类基金，但依托成熟的价值投资体系，该产品有效规避了极致行情分化带来的较大回撤风险。

从风格适配与回撤控制数据来看，鹏华致远成长混合A长期贴合价值投资风格，走势与国证自由现金流指数高度契合。2026年上半年，价值赛道持续调整，国证自由现金流指数逆势下跌13.4%，5月1日至6月30日调整幅度尤为剧烈，国证自由现金流指数区间最大回撤达20.33%，而同期鹏华致远成长混合A最大回撤仅为6.97%，展现出较强的逆势抗跌能力。

亮眼的风控表现，源于精细化的组合管理逻辑。首先，在价值风格逆风阶段，产品进一步收紧选股标准，在同类资产中优选基本面扎实、估值性价比突出的个股，从底层降低组合波动风险;其次，通过持续拓展研究边界，挖掘科技硬件领域契合价值体系的优质标的，在不脱离投资框架的前提下，对冲传统价值板块的调整压力。因此，产品在高仓位运作、极少择时的背景下，保持了优异的风险收益比。2025年8月1日至2026年7月31日，鹏华致远成长混合A年化夏普比率达1.56，卡玛比率2.43，体现出稳健、可持续的长期投资能力。

管理团队 >>>

优秀的产品业绩，离不开基金经理扎实的投研积淀。复旦大学本硕毕业的赵乃凡，于2017年加盟鹏华基金，兼具绩优美元对冲基金、头部新锐私募从业经历，拥有9年证券从业经验、2年公募基金管理经验。研究员时期，他深耕金融、地产行业研究，后续拓展至互联网、高端制造、大消费等核心赛道，除A股外，还具备丰富的港股、中概股研究经验，深谙外资投资逻辑、具备全球市场视角。多市场、多行业的复合研究背景，让他在面对风格轮动时，始终立足企业本身的商业模式和行业竞争力做价值判断。

在投资理念上，赵乃凡的投资特点可以概括为：坚持价值框架，在安全边际的基础上，挖掘具备可持续增长或价值回归潜力的标的。整体风格偏价值，优先从供给端而非需求端筛选标的，严格把握商业模式和竞争格局，衡量估值和增长的匹配度，但并不会把“价值”和“低估值”画等号。具体而言，他的组合构建流程分为三步：首先，根据商业模式和竞争格局，筛选出200—300只核心标的，构建动态优化的核心股票池;其次，建立估值表，及时跟踪调整盈利预测，实现估值性价比的横向对比;最后，根据估值性价比，辅以适度景气度研判，科学确定个股持仓比例及组合结构，确保每一笔投资锚定扎实基本面，为持有人创造稳健可持续的投资回报。

风险提示：数据来源于基金定期报告，基金过往业绩不代表未来表现，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。