在连续反弹两个交易日后，A股市场出现破位回踩，市场情绪再度转为谨慎，在海外市场企稳反弹的同时，国内市场表现较为平淡，仅部分板块保持一定韧性且行业内部的分化也较为明显。

市场之所以出现急跌式的调整，一方面是受到宏观层面包括地缘冲突、海外债券收益率高企、国内经济需求相对不足的影响;另一方面则是产业层面也有所扰动。主要宽基指数周三悉数回踩，科创50指数、创业板指跌幅靠前，北证50指数及上证指数相对抗跌。市场风格方面，仅金融及周期风格小幅上涨，成长风格跌幅靠前。

全球权益市场来看，欧美股市普遍迎来调整。截至本周四(北京时间)A股收盘，美国三大指数悉数回调，道指、标普500及纳指分别下跌了0.5%、1%和1.49%，科技股再次出现大幅波动。欧洲市场三大股指同样有所调整，英国富时100下跌 0.06%，德国 DAX及法国CAC40指数分别下跌1.32%和1.56%。欧美市场近期均受到了长期限债券收益率上行的影响。

行业层面来看，本周申万一级行业多数下跌，科技成长类板块领跌。其中，石油石化、农林牧渔、银行及交运板块涨幅居前，而计算机、传媒、军工、建材及通信板块跌幅居前。

市场走势方面，主要股指再度向下回踩，跌破一些关键均线位置，需观察指数下方支撑力度，且有较大概率演绎为震荡整理走势。沪指周四虽险守了3900点，但短期已失守5日和10日均线，SAR指标也同样随着指数调整由红翻绿，在回补了上方的缺口后，指数明显遭遇较强阻力，目前下方仍有20日和30日均线支撑，后续观察下方支撑力度;创业板指波动幅度依然较大，目前失守3500点关口，并再次退守到除年线之外的均线下方，后续考验年线处的支撑情况;科创50指数同样波动较大，当前险守半年线位置，但技术形态上同样存在空头压力，亦需要观察指数下方的支撑;北证50指数相对抗跌，但前期涨幅一般，整体走势依然偏弱。近期，市场进入宏观预期扰动占主导的阶段，中报也在密集披露，市场的定价主要会受到这两方面的影响。

(作者为南京证券策略研究员)