市场整体延续了震荡整理格局，在科技股遭遇抛售的同时，低位价值和红利板块接力反弹，支撑了市场的韧性表现，而创业板及科创板等科技成长股集中的板块表现则相对偏弱，仅剩少数细分产业具有较强基本面逻辑的板块仍保持活跃，成交量能逐步减弱也反映出当前市场情绪整体偏弱。

主要宽基指数本周多数回调，北证50、中证2000等小微盘指数相对强势，其中北证50指数涨幅超2%，而创业板指、科创50等成长板块指数跌幅靠前。市场风格方面，主要风格涨跌分化，金融及稳定风格涨幅领先，成长及周期风格领跌两市。

从全球权益市场来看，主要市场指数同样有所回落，亚太市场表现相对偏弱。截至本周四(北京时间)A股收盘，美国三大指数均下跌，标普500、纳指及道指分别下跌了0.59%、0.70%及0.93%，流动性预期偏紧带来指数集体调整;欧洲市场三大股指同样回踩，英国富时100指数累计下跌0.63%，法国CAC40指数及德国DAX指数则分别下跌了1.43%和2.75%;亚太市场方面，韩国综合指数及日经225指数表现垫底，分别累计回调了3.08%和3.27%，中国台湾加权指数相对抗跌，累计下跌1.02%，港股恒生指数及恒生科技指数延续此前的下跌趋势，市场对国内云厂商龙头信心依然不足。

从行业层面来看，本周申万一级行业涨少跌多，银行、传媒及军工板块涨幅居前，而有色、电力设备及通信板块跌幅居前。

市场走势方面，沪深两市表现分化，沪指在震荡走高后遇阻回落，触及3995点后便震荡走弱，留下跳空缺口后反弹始终乏力，目前仍围绕3950点反复震荡，指数虽失守5日均线，但仍位于10日和20日均线上方，形态并未完全走坏，关键是考验下方支撑，若支撑力度不足，则或再次回到3850点区间下沿附近;创业板指整体表现更弱，目前已经退守3300点附近，再次跌破年线后还留下了跳空缺口，并且上冲始终受到了压制，若不能尽快回暖并填补上方缺口，恐有进一步走低的风险，关键还是在于近期能否收复重要支撑位;科创50指数走势相近，跌幅略小于创业板指，但下跌趋势同样尚未明显逆转，亦考验下方支撑力度;北证50指数近期出现轮动补涨的特征，相比于其他指数要更强劲，但或有活跃资金驱动，并无太多基本面叙事支撑。

综合来看，主要指数从逻辑上或维持震荡整理走势，不过关键技术位也是重要观察点。近期市场持续震荡走弱，并非基本面因素的驱动，更多来自流动性预期的影响。 (作者为南京证券策略研究员)