周四美国市场，美国三大股指全线收跌。道琼斯工业平均指数下跌0.60%，报52064.10点;纳斯达克综合指数下跌0.65%，报26081.72点;标普500指数下跌0.58%，报7591.70点。美国七大科技巨头涨跌不一，苹果涨3.56%，谷歌、微软也均微幅上扬，英伟达跌2.26%，特斯拉、脸书均跌超1%，亚马逊亦微幅飘绿。中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数跌0.66%。油价方面，美伊战争进入第七个月，沙特阿拉伯原油产量降至1990年以来最低，市场对全球能源供应的担忧升温。西德州原油(WTI)大涨6.7%，收在每桶102.48美元;布兰特原油涨5.9%，收在每桶107.63美元，两大指标油价均创5月19日以来最高收盘价。

周四国内市场，A股三大指数集体收跌。沪指早盘弱势震荡，午后未能翻红。创业板指早盘低开高走，午后再度下行。截至收盘，沪指下跌0.43%，深成指下跌0.77%，创业板指下跌0.49%。沪深两市成交额仅1.65万亿，较上一个交易日缩量2085亿。全市场近4500只个股下跌，赚钱效应一般。盘面上看，农业板块展开调整，个股跌多涨少。银行板块表现强势，江苏银行、南京银行、成都银行和杭州银行均创历史新高;算电协同概念股逆势拉升，闽东电力、华银电力和乐山电力等个股涨停。申万一级行业中4个行业上涨;27行业下跌。其中，银行行业涨幅超过1.5%;农林牧渔行业跌幅超过3.0%。热门概念板块中，玻璃纤维、覆铜板和水电等板块涨幅靠前;培育钻石、水产和超硬材料等板块跌幅靠前。

宏观方面，在全球AI产业链处于极高景气区间和与国内制造业转型升级持续显现的大背景下，按美元计价，8月我国进出口总额6838.0亿美元，同比增长26.3%。从出口方面来看，伴随着全球AI投资浪潮持续火热、极端天气扰动减弱和同期低基数等利好因素，8月出口总额4014.4亿美元，同比增长25.0%，较前月上涨1.1个百分点。受益于低基数效应，我国对美国出口同比增速持续修复;对非美市场仍是出口增长的主要贡献项。市场多元化效果有所延续。其中，8月我国对美国、欧盟和东盟出口额同比增速分别为34.4%、6.6%和30.2%，较前期分别提升17.4、-9.3和-8.2个百分点。同时，我国对韩国出口额同比增速创2011年以来同期新高。

从具体商品来看，8月传统优势产业出口额同比增速维持低速徘徊态势;8月我国出口机电产品2623.1亿美元，占出口总额的65.3%，占比仍处较高位置。其中，机电产品中集成电路同比继续高速增长。从进口方面来看，伴随着极端天气扰动有所减弱和集成电路进口额同比增速加快，8月进口总额2823.6亿美元，同比增长28.2%，较前月上涨0.7个百分点。8月贸易顺差1190.9亿美元。

策略上，伴随着中报业绩集中披露期正式结束和外部扰动因素反复消化后有望边际改善，A股市场具已经具备再度修复的基本条件，但仍需等待新的催化因素。投资者或可留意具备防御与高股息双重属性的领域，如银行、非银金融和公用事业等行业。

(南京证券研究所分析师 许吟倩 执业证书号：S0620521100004)