广州通则康威科技股份有限公司(下称“通则康威”)将于6月30日在深交所创业板首发上会审核。这家成立于2019年3月的宽带连接终端设备企业，从创立到IPO上会用时仅七年多，此次冲击创业板，公司拟募集资金约13.81亿元。

《大众证券报》明镜财经工作室记者发现，通则康威目前的实控人侯玉清，曾是高新兴(300098)的总裁，其在高新兴担任总裁期间，通则康威就已成立。根据通则康威招股书，侯玉清曾为广州粤顺科技创新服务有限责任公司(下称“粤顺科技”)第一大股东，但企查查显示该企业注销前，第一大股东为侯国宝，而侯国宝目前通过员工持股平台持股通则康威。

侯国宝在粤顺科技和通则康威员工持股平台持有的股权，是否为代侯玉清持有?侯玉清在担任高新兴高管期间，是否参与设立或筹划了粤顺科技、通则康威?侯玉清作为粤顺科技第一大股东，是否向高新兴报告了该关联关系?通则康威与高新兴的业务是否构成同业竞争或潜在同业竞争?侯玉清在高新兴任职期间作出的避免同业竞争承诺，履行情况如何?

创业七年营收已达16亿元

通则康威主要从事自主型号系列宽带连接终端设备的设计、研发、生产和销售，重点直接面向全球电信运营商提供产品服务。公司2019年3月创立时背景是“深耕4G、面向5G”，经过七年多的全球市场耕耘，目前处于“深耕5G、面向6G”新窗口期。

从财务数据来看，公司近年营收增长势头强劲。据招股书，2023年至2025年，通则康威营业收入分别为10.25亿元、11.52亿元和16.46亿元;归母净利润分别为1.07亿元、8035.44万元和9536.89万元。2025年营收同比增长42.94%，归母净利润同比增长18.69%。

核心产品CPE(用户前置设备)类产品占主营业务收入比重超过80%，是驱动公司整体业绩增长的关键因素，但产品价格持续承压，报告期各期，公司5G CPE产品平均价格分别为914.25元/台、811.68元/台和682.30元/台，对应产品毛利率分别为27.51%、27.32%和24.03%。公司主营业务毛利率也呈下滑趋势，报告期各期分别为30.60%、27.77%和23.19%。

境外收入占比超八成。招股书显示，报告期内，境外销售收入占当年主营业务收入的比例分别为81.32%、84.52%和90.61%，主要来自亚太、中东、非洲等国家和地区。通则康威坦言，近年来全球贸易摩擦和地缘政治冲突逐渐增多，存在各种不确定性的非市场环境影响因素，可能对公司业务造成不利影响。

高新兴总裁任期内公司成立

通则康威的实控人侯玉清，曾是上市公司高新兴的总裁。招股书披露，侯玉清于2011年6月至2019年12月任高新兴总裁，2012年5月至2021年1月任高新兴董事。

从时间线看，2019年3月26日，通则康威前身注册成立——彼时侯玉清仍担任高新兴总裁、董事。2019年12月11日，侯玉清不再担任高新兴总裁，2021年1月底又辞去高新兴董事职务。2021年2月至今，侯玉清任职于通则康威，并受让通则康威两名创始股东46.0350%股权，成为通则康威的大股东和实控人，现任公司董事长、法定代表人。

这意味着，侯玉清在上市公司高管任上时，其目前控股的公司已经成立。卸任高新兴总裁后，侯玉清在该公司领取的薪资大幅下滑——2020年，其在高新兴领取的薪资为9.51万元;而2019年他的薪资是71.88万元。

更引人关注的是股权转让价格。据招股书，通则康威创立后，创始团队希望由具有专业背景、长期深耕ICT领域且具有丰富上市公司经营管理经验的侯玉清作为掌舵人带领团队发展，侯玉清亦逐步看好公司发展前景。2021年2月，通则康威召开股东会，一致同意创始团队代表单建新、王伍将其持有公司46.0350%股权转让给侯玉清及其控制的企业通康投资。对于转让价格，回复意见表述为：“在2020年12月前后一年时间内，不存在外部投资者入股公司的情形。除员工持股平台受让股份外，公司在此期间的股权变动包括单建新、王伍向侯玉清、通康投资转让股份，李金龙向单建新、王伍转让股份，均以每股账面净资产为作价依据;同时，公司虽然在2020年度经营业绩较好，但在2021年度出现明显下降，基于上述原因，公司对于授予日2020年12月的员工入股，以每股净资产1.08元/注册资本作为公允价值。”

但16个月后即2022年6月，外部机构浚泉修能的增资价格却攀升至7.20元/注册资本。侯玉清获得控制权是否存在利益输送或未披露的代持协议，引人关注。

高新兴主营业务聚焦车联网及智慧交通、公共安全领域，服务于电信运营商等行业客户。通则康威主营业务为宽带连接终端设备的设计、研发、生产和销售，客户同样包括国内电信运营商。

值得一提的是，侯玉清曾在高新兴资产重组时作出避免同业竞争的承诺。深交所也在审核问询中要求通则康威说明关联方是否与发行人存在同业竞争。

代持疑云待解

比任职时间线更“扑朔迷离”的，是一位名叫侯国宝的员工。

招股书披露，侯玉清曾为粤顺科技第一大股东，该企业于2025年4月注销。但蹊跷的是，粤顺科技工商登记资料显示，其股东名单中并无侯玉清。

公开信息还原了这条路径：粤顺科技成立于2019年6月20日，成立时股东为管润明。2019年12月4日，管润明退出，侯国宝进入，此后侯国宝成为粤顺科技第一大股东。

而侯国宝也是通则康威员工，且是员工持股平台通康创智投资的初始三名有限合伙人之一。通康创智投资成立于2020年11月26日，彼时侯玉清仍担任高新兴董事。该持股平台目前持有通则康威10.95%股权。

除了通康创智投资，侯国宝还通过通康创信资本、通康创义资本持股通则康威。招股书将侯国宝披露为通则康威的“骨干员工”。

更进一步，粤顺科技的经营范围包含“信息电子技术服务……通信信号技术推广服务……”，与高新兴的业务领域相关。当侯国宝在2019年12月4日进入粤顺科技时，侯玉清的身份是上市公司高新兴的总裁、董事。按照规定，作为上市公司高管，侯玉清需要向上市公司做关联关系报告。结合招股书披露信息，侯玉清在担任高新兴高管期间作为粤顺科技第一大股东(工商信息显示侯国宝持股)，是否向高新兴报告了该关联关系?

侯玉清在2019年3月至2021年1月期间担任高新兴总裁、董事的同时，是否参与设立通则康威?若是，侯玉清在担任高新兴高管期间参与设立通则康威，是否向高新兴董事会进行了充分披露?是否存在违反高新兴内部规章制度或相关法律法规的情形?侯玉清2019年9月减持高新兴股份所得约459.62万元，披露原因为“个人资金需求”，该笔资金是否与设立或投资通则康威有关?

侯国宝与侯玉清是何关系?侯国宝在粤顺科技和通康创智投资中持有的股权，是否代侯玉清持有?通康创智投资成立于2020年11月26日，当时侯玉清仍担任高新兴董事。若侯国宝代侯玉清持股，侯玉清是否就其通过侯国宝持有通康创智投资权益的情况向高新兴履行了关联关系报告义务?

高新兴与通则康威、粤顺科技的业务是否构成同业竞争或潜在同业竞争?侯玉清在高新兴任职期间作出的避免同业竞争承诺，履行情况如何?

就上述相关疑问，《大众证券报》明镜财经工作室记者此前通过电邮致函通则康威，截至发稿未收到公司回复。

记者 何玉晓

图一：任职高新兴时作出的同业竞争方面承诺

图二：广州粤顺科技创新服务有限责任公司注销前股东、人员