在连续五个交易日下跌后，*ST卓然（688121）7月14日小幅反弹，当日股价上涨4.00%，收报2.86元/股。全天成交额5134万元，换手率8.74%。

然而，短暂的股价反弹难掩公司目前面临的多重危机。7月10日晚间，*ST卓然发布公司股票可能被终止上市的第一次风险提示性公告。根据公告，公司正面临规范类强制退市与重大违法强制退市的双重风险。

引发规范类退市风险的原因在于定期财报的“难产”。因在停牌2个月内未完成披露《2025年年度报告》，公司股票自2026年7月7日起被实施退市风险警示。若公司在股票被实施退市风险警示之日起2个月内仍未披露过半数董事保证真实、准确、完整的《2025年年度报告》，公司股票将被上交所决定终止上市。

与此同时，重大违法强制退市的风险同样高悬。*ST卓然分别于2025年12月19日和2026年5月6日收到中国证监会下发的《立案告知书》，公司及实际控制人均因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。截至目前，尚未收到结论性意见或处罚决定，若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及《股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市。

值得注意的是，在2025年12月19日收到《立案告知书》的同一天，*ST卓然还收到上海证监局出具的《警示函》，直指公司未如实披露募集资金存放及实际使用情况，亦未如实披露关联方非经营性资金往来情况。

根据已有信息，上海沪紫律师事务所刘鹏律师表示，针对卓然股份违规事项的投资者索赔征集工作已开启。目前判断，在2021年9月6日至2025年12月19日（含当日）期间买入*ST卓然股票，并在2025年12月19日收盘时仍持有该股票的受损投资者，有机会向公司索赔。满足上述条件的受损投资者，可通过微信公众号“大众证券报”（特征码：11）报名参与索赔，最终索赔条件以法院认定为准。

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