*ST卓然（688121）或将成为科创板首家因市值不达标而退市的公司。

10月28日晚间，*ST卓然发布公告称，公司收到上交所下发的《终止上市事先告知书》，因其股票连续20个交易日每日收盘市值均低于3亿元，触及终止上市情形，上交所将按规定对公司股票作出终止上市决定。10月29日起，公司股票已停牌。

除市值退市外，公司还存在重大违法强制退市风险。2025年12月19日，公司及实控人张锦红因涉嫌信披违规被中国证监会立案；2026年5月6日，因公司未按期披露定期报告，中国证监会决定再次对公司立案。2026年9月11日，公司收到上海证监局针对这两次立案出具的两份《行政处罚事先告知书》。

经查，*ST卓然2021年至2024年连续四年定期报告存在虚假记载，涉及虚增利润等信息披露违法违规行为。此外，公司未在法定期限内披露2025年年度报告。公司提示，其股票目前已被叠加实施退市风险警示，如后续中国证监会行政处罚决定书认定的事实触及重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。

在多重退市风险叠加之下，受损投资者索赔通道已开启。上海沪紫律师事务所刘鹏律师表示，目前判断，在2021年9月6日至2025年12月19日（含当日）期间买入*ST卓然股票，并在2025年12月19日收盘时仍持有该股票的受损投资者，有机会向公司索赔。符合上述条件的受损投资者，可通过微信公众号“大众证券报”（特征码：11）报名参与索赔，最终索赔条件以法院认定为准。

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