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春节后暴跌之后，部分期货品种拉开了大幅反弹，其中，三大期指表现最出色，铁矿石和焦煤等商品期货反弹力度也不小，尤其是铁矿石反弹幅度已逾10%。而上周末关注度极高的印巴蝗灾事件，在周一引发大米、棉花、白糖强劲上涨后，昨日即走软，后续影响仍需进一步观察。

铁矿石成反弹明星

春节过后，铁矿石2005主力合约连跌两日，最低创出每吨569.5元新低，随后筑底反弹，昨日最高上摸645元，最大反弹幅度达13%。

“铁矿石的确是近期黑色板块的明星品种。自2月10日起涨势迅猛，还未出现回调。回顾此轮反弹，可以将其归结为四个原因：第一，疫情带来的悲观预期在节后第一个交易日集中释放，下游钢材需求的停滞导致对上游原材料，尤其是铁矿石的打击过大，价格超跌明显;第二，随着疫情逐步得到控制，国家政策面利好不断，极大地提振了疫情结束后的需求预期;第三，产业客户对于极端行情进行了套保操作。鉴于钢铁产业的生产特性，长流程高炉难以停工，铁矿石的需求存在刚性。相较成材、煤焦，铁矿石基本面更显坚挺。因此螺(卷)矿比套利成为共识，资金的流动也支撑铁矿石一路走高;第四，国外矿山供给端问题不断，澳洲极端天气影响矿石发运。虽然现阶段黑色产业主要还是受疫情影响，需求端逻辑占据主导，但供给问题并未消失，等待需求逐步恢复正常，供给矛盾大概率将成为逻辑主线。”弘业期货研究院昨日向《大众证券报》分析。

南证期货黑色分析师殷鹏昨日向本报分析，矿业巨头力拓下调澳大利亚亚皮尔巴拉地区铁矿石发运量预期，从3.3-3.43亿吨下调至3.24-3.34亿吨，此外，巴西淡水河谷上周下调了第一季度产量目标，因强降雨阻碍项目运营;从现阶段国内基本面情况来看，国内港口库存和进口铁矿石到港量下降，但是受疫情影响，下游需求恢复还需要一些时日，钢厂高库存被动减产，铁矿石需求受限，短期处于供需双弱的局面;另外，近期国家频繁出台维稳政策，央行“降息”，缓解市场担忧情绪，预计短期铁矿石价格保持高位震荡行情。

两粕收复跳空缺口 

两粕最近也是震荡反弹，尤其是菜粕的反弹力度较大，豆粕虽然偏弱，但也收复了节后的跳空缺口。

南证期货豆类分析师黄天罡昨日向《大众证券报》分析，截至2月14日当周，我国主要地区油厂豆粕库存38.85万吨，较上周减少2.03万吨，减幅4.99%，比去年同期减少24.53万吨，减幅38.7%，处在历史同期极低水平;国内由于疫情影响，豆粕需求端难以快速恢复，但同时由于油厂压榨及运输困难的原因，豆粕供给量也呈现趋紧状态，供需双弱的现状使得豆粕目前维持低位筑底运行的态势;中长期来看，目前南美大豆丰产已基本确定，本年度巴西大豆产量预计将超历史最高水平，未来疫情结束后，国际大豆供给无忧，豆粕远期行情仍然需关注国内生猪未来的恢复节奏。

弘业期货研究院昨日向本报分析，周二豆粕小幅增仓回落，随着企业逐步复工，沿海油厂大豆压榨量继续提升，豆粕库存止跌回升，短期供应紧态势缓和;中长期考虑南美巴西大豆的增产预期及新型冠状病毒肺炎疫情对需求的影响，基本面维持略偏空看法;菜粕早盘跳水，此后在2280-2300元区间震荡，虽然进口菜籽库存持续下降，但菜粕库存出现回升，据天下粮仓数据，至2月14日当周，两广及福建沿海菜粕库存增加至22000吨，环比增加46.67%，同比增加29.41%;另外，近日来豆菜粕期货价差的不断收窄尤不利菜粕的替代需求，不过资金对菜籽供应收紧预期偏好依然较强。