本报讯(记者 刘扬)转债市场暖意十足。24日，中证转债指数涨0.39%，报366.22点，成交额达125.5亿元。春节后的16个交易日，可转债市场先抑后扬，受对疫情预期变化以及各类刺激政策出台影响，权益市场在首日大跌后隧开始反弹。目前，中证转债指数已超越节前最后一个交易日的350.42点，续创2015年8月12日以来新高。

截至上周五，中证转债指数收于364.81点，已经比2019年4月份的高点341.21点高出6.92%。反观股票市场对应指数万得全A(剔除科创板)，最新收盘点数为4565.63点，而2019年4月份的高点为4470.61点，本周收盘点数仅比4月高点高出2.13%。

为何此轮转债表现强势?“本次转债受股市带动上涨的同时，估值也有一定抬高。若以2019年12月作为此轮行情的起点，则当时的转债估值指标转股溢价率为27%左右，而到目前为止，转股溢价率指标仍有29%，高出行情启动时2个百分点;即使将比较时间点拉至春节前，也可发现春节前转股溢价率为25%，比行情伊始仅仅低2个百分点。”招商证券研发中心首席固定收益分析师尹睿哲分析认为。

同时，尹睿哲还指出，转债市场目前的行情并非仅仅由股票市场带动，还有很重要的一个原因是转债市场高估值的维持甚至抬升。究其原因是转债市场大量资金流入，从而带来更高的流动性溢价即估值。“以上资金以三类资金为主，一类为去年四季度大量发行的混合型基金与债券型基金带来的建仓资金，第二类为保费开门红带来的保险资金，第三类为贡献市场流动性的个人投资者。”

值得一提的是，节后在恩杰转债和奥瑞转债发行后，市场将在今日和明日分别迎来奥佳转债和宏辉转债的申购。

根据同花顺数据统计，节后共计有8只转债上市，从上市首日的涨跌幅来看，璞泰转债表现最好，上市首日上涨35.04%，此外，博威转债、东财转2、柳药转债均超过了25%。正元智慧、红相股份、华安证券、春秋电子等12家上市公司获得证监会核准，截至目前，共有38家上市公司公开发行A股可转换公司债券申请获得证监会核准，合计拟发行规模1015.96亿元。另有15家上市公司公开发行A股可转债公司债券申请获得发审会通过，合计规模107.98亿元。

对于未来转债市场的机会，多数业内人士认为，应该跟随权益市场热点轮动。华创证券固收首席分析师周冠南就表示，当前转债市场板块轮动加快，整体估值和价格仍处于较高位置，操作难度加大。在货币政策、逆周期调节政策等保障下权益市场有望继续上行，建议后续转债操作上顺势而为，跟随权益市场热点轮动。行业配置上，仍建议聚焦于科技和新能源主线，择券方向上仍聚焦于科技主线下5G、工业互联网等行业的相关标的。

国泰君安首席债券分析师覃汉亦表示，聚焦主线，挖掘低位补涨是当前推荐的两个择券思路。“景气度上行的2个行业：科技和新能源汽车。政策受益的两个方向，基建和周期：受益政策托底预期和板块的绝对价位较低，可作为当前新增资金的布局方向。”