节后可转债迎来申购小高潮。12日共计有搜特转债、博特转债、华安转债、三祥转债、红相转债和雷迪转债等6只转债迎来申购。

据Wind数据统计显示，今年以来已有37只可转债上市。从上市首日涨幅来看，新债无一破发，平均收盘涨幅20.43%，高于2019的11.8%。其中2月上市的9只可转债首日平均涨幅21.83%。从上市首周的表现来看，2月上市可转债的平均涨幅为27.96%，明显高于1月转债首周平均涨幅21.43%。

从溢价率上看，2020年发行新债上市首日平均转股溢价率和纯债溢价率为8.6%和44.1%，高于2019年的4.1%和33.8%。

随着可转债打新的高收益，网上申购资金亦在增加。据Wind数据统计，2020年新债平均网上申购金额为2.66万亿元，平均中签率为0.02%，而2019年发行转债平均申购金额为0.8万亿元、平均中签率为0.04%。

值得一提的是，近日受到口罩题材的爆炒，再升转债、尚荣转债波动剧烈。再升转债3月4日连续4日的涨幅分别高达15.6%、16.94%、30.31%和55.90%，本周二则大跌53.05%，11日盘中二次触发临时停牌，截至收盘上涨6.27%。尚荣转债3月5日至3月9日的3个交易日涨幅分别为13.58%、15.04%、54.94%，接着本周二下跌35.78%，截至11日收盘上涨34.83%。

“这两只转债主要还是因为受到正股价格上涨的刺激，部分资金由于买不到正股所以通过转债来套利。”11日一位市场人士对记者表示，最近这些个券估值已高，波动可能加大，而且不设涨跌停板，投资者应注意风险。

目前来看，可转债市场一签难求，投资者未来应该如何参与?“2020年新发转债均未设置网下发行，抢权成为新券拿量的唯一路径。”西南证券首席宏观分析师杨业伟分析，抢权抢的就是优先配售权，这是按手持股票乘以发行条件的配售比例决定的，因而总体收益取决于手持股票和获得转债的综合收益。

目前，可转新券申购渠道包括网上申购、网下申购和原股东配售。网下申购是机构投资者新券拿量的主要途径，但2020年新发可转债均未设置网下申购渠道，而机构投资者网上申购与个人投资者一样面临100万元上限的限制，因此机构投资者想要获取新券上市收益几乎仅能通过抢权。

杨业伟强调，采用抢权策略需要选取正股走强的转债。2020年至今抢权策略平均收益为0.94%，其中转债平均贡献收益率为1.56%。现阶段国内经济承压，国际上不确定性增大，正股价格波动增大可能导致抢权策略失效，若希望通过原股东配售权获取转债红利还应立足正股基本面，这样即使短期正股下跌也可继续耐心持有。 记者 刘扬