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光环新网:IDC与云计算业务迎来新机遇

2020/3/20 21:44:20      大众证券报      

光环新网成立于1999年,以ISP业务起家,逐步通过内生发展和外延并购布局IDC+云计算,拥有AWS、阿里、美团、三星等众多优质客户。公司现已成为北京地区IDC龙头企业,同时公司通过收购明月光学在上海新建嘉定数据中心,将业务版图拓展至上海,IDC业务是公司收入和利润的重要稳定贡献来源。公司自2016年与亚马逊合作后,云计算也成为公司主要收入贡献之一,2018年云计算营收占比72.65%,与IDC业务合计占比97.37%。

据中国产业信息网预测,我国的数据流量年均复合增长率接近50%,远高于全球36%的平均水平。据中国信通院预测,未来三年我国IDC业务收入将继续保持快速增长,预计2020年我国IDC业务收入将超过2000亿元。

IDC行业具有明显的资源约束性。水电能耗指标和市场准入构成了IDC行业的行业壁垒。在国内政策上,出于对一线城市能耗、环保等考虑,北京、上海等中心城市已明文规定限制IDC建设,一线城市IDC政策趋紧是常态。在一线城市及其周边有IDC资源储备和优势的厂商将更有竞争优势,IDC数据中心区位稀缺性将变得越来越明显。

光环新网依靠自建机房,IDC业务毛利率在同比厂商中最高。公司目前在北京、上海及其周边地区可供运营的机柜超过3万个,是北京区域规模最大的第三方IDC服务商。同时公司积极推进IDC全国战略布局,各项目全部达产后,公司将拥有约10万个机柜的服务能力,公司数据中心资源优势明显。

光环新网的云计算收入包括运营AWS云服务、无双科技SaaS云业务、公司自有云产品业务,此外还有一部分私有云和混合云业务。目前公司自有云服务、中金云网私有云业务、光环有云云增值业务和混合云业务体量仍然很小,主要收入来自AWS和无双科技两部分。根据业绩快报,2019年云计算服务收入占全年总收入70%以上。

受益于政策利好和产业发力,我国云计算行业成长迅速。根据国务院发展研究中心报告,2019年我国云计算市场规模已达1290.7亿元,同比增长34.1%,过去四年复合增速达35.11%。根据报告预测,2023年,中国云计算产业规模将达到3097亿元,未来四年复合增速达24.46%。

新时代证券表示,政策引领新基建浪潮,不断强调加快数据中心建设速度,产业链景气度持续上升;同时疫情期间,居民生活消费方式改变,“宅”经济、线上办公等方式也助推行业发展,导致行业需求旺盛。光环新网在数据中心建设及运营方面已经积累了二十年的经验,时刻紧跟互联网技术发展趋势,保持技术领先优势,服务能力达到国际先进水平。预计公司2019-2021年EPS分别为0.55元、0.66元和0.81元,首次覆盖,给予“推荐”评级。

东兴证券表示,公司机房均采用自有土地自建机房,相比租地或租厂房模式,成本更低,同时公司采用零售模式,议价能力更高,公司55%的毛利率领先国内第三方IDC企业。好赛道+规模扩张加速,公司成长性与确定性兼具,预计2020-2021年为EPS为0.77元和1.01元,维持“推荐”评级。

中原证券表示,公司的公有云服务和IDC服务能够形成良性互补,并且在5G时代会迎来较宽松的市场环境,看好公司作为AWS运营商和第三方IDC头部玩家的独特价值。预计公司2019-2021年EPS分别为0.53元、0.74元和0.96元,维持“买入”投资评级。

记者 刘希玮


(编辑:newshoo)
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