近日，国家电网启动新一轮充电桩建设，计划安排充电桩建设投资27亿元，新增充电桩7.8万个，项目分布在北京、天津、河北、上海、江苏、湖南、青海等24个省 (市)，涵盖公共、专用、物流、环卫、社区以及港口岸电等多种类型。其中居住区充电桩5.3万个，公共充电桩1.8万个，专用充电桩0.7万个，岸电设施150个。

业内人士表示，充电基础设施作为新能源汽车行业发展的重要基础，长期滞后必将阻碍新能源汽车行业的成长。在确认为新基建的重要组成部分后，充电桩的建设量将快速提升，目前车桩比约为6:1，按照发改委和交通部的规划，充电桩目前仍存在200万根左右的缺口。

事件驱动 18省126个充电桩项目开建

4月14日，国家电网有限公司在北京召开2020年全面建设新能源汽车充电设施项目集中联动开工视频会议，在18个省(直辖市)开工建设126个充电桩项目，服务“六稳”工作，促进新能源汽车产业发展。2020年，国家电网公司计划安排充电桩建设投资27亿元，新增充电桩7.8万个，引领带动充电设施发展。

国家电网公司此次启动建设的新能源汽车充电设施项目，投资规模3.6亿元，在18个省(直辖市)集中联动建设126个项目，涵盖公共、专用、社区、港口岸电等多种类型充电基础设施。据悉，该项目分布在北京、天津、河北、上海、江苏、浙江、湖南、青海等全国18个省(直辖市)。项目实施过程中，公共充电站的建设更加注重贴近需求、科学规划、就近建设，提升网络密度，缩小充电半径，进一步缓解车主里程焦虑。

另外，此次新能源汽车充电设施项目投资规模大，计划建设充电桩2000余台，总设计充电容量109MW，能够为约1.2万辆商用、乘用电动汽车提供充电服务，直接带动汽车购置消费30亿元，刺激电源类产品、零配件生产制造、车后服务等上下游产业需求。此外，该新能源汽车充电设施项目还创新开展专用充电站建设，将加快车辆电动化进程。

近年来，国家电网公司认真落实国家新能源汽车发展战略，充分发挥央企的示范带头和引领带动作用，携手产业链各方共同推进充电桩和服务网络建设。一方面，该公司全力做好充换电设施供电服务。累计送电21.2万户、接电容量337.8万千伏安，全力支持居民区私人充电桩，公交、出租等专用充换电站和公共充电桩建设。

另一方面，持续推进充换电设施建设。累计建成充换电站1.16万座、充电桩9.58万个。其中，高速公路快充站2022座、充电桩8270个，形成“十纵十横两环”高速公路快充网络，覆盖高速公路4.9万公里，遍布19个省的171个城市，保障电动汽车远距离畅通出行。

行业前瞻 充电桩市场规模有望超千亿

根据中汽协统计，我国新能源汽车快速发展，2015-2019年复合增长率达39.3%，2019年受新能源汽车补贴大幅退坡影响，新能源汽车销量有所下降，短期调整不改行业向上趋势，随着产业链降本，新能源汽车有望重回快速发展区间。从汽车电池装机量来看，电池装机量亦呈现提升态势，2015-2019年年化复合增长率达41.4%，受单车带电量提升带动，2019补贴退坡下动力电池装机量仍实现9.3%的增长。

根据2019年12月工信部 《新能源汽车产业发展规划 (2021-2035年)》(征求意见稿)，2025年我国新能源汽车新车销量占比将达到25%左右，以中汽协披露口径计算，2019年我国新能源汽车新车销量占比约为4.68%，需提升5.34倍。从海外市场看，欧洲车企加速电动化进程，2019年新能源乘用车新增销量占比达27%，2020年1-3月仍延续高增速，德国、英国等同比增速100%以上。

纯电动型新能源汽车持续升级，续航里程和单车带电量亦呈现提升态势。根据动力电池产业联盟数据，2017-2019年新能源乘用车续航里程呈现提升态势，B+级纯电轿车加权平均续航里程已经达到440km。2017-2019年乘用车单车整体带电量亦呈现提升态势，2019年四季度纯电SUV带电量已达62.2kWh，较2017年一季度提升17.25kWh。

截至2019年底，全国充电桩总计保有量为121.9万台，其中私人充电桩70.3万台，占充电桩总量的57.7%;公共充电桩保有量为51.64万台，占总量的42.3%，其中公用桩数量41.07万台，专用桩10.57万台。从技术路线上看，2019年直流桩占公用桩保有量的41.6%，直流桩占比有所提升。

华泰证券预计，充电桩市场规模主要受车桩比、私人充电桩/公共充电桩比例、公共充电桩中交直流占比和各类充电桩价格影响，结合2019年现有充电桩规模和行业发展趋势，预计2020-2025年期间充电桩市场规模有望达到1221亿元。

投资机会 直流充电桩制造商将直接受益

从充电桩产业链看，主要包括充电桩制造，充电桩运营和服务等环节。从制造端看，充电模块是制造端的核心设备，设备厂商在加装配电设备和滤波器等器件后，组成充电桩销售给下游客户。从运营端看，国家电网和特来电等厂商是公共充电桩建设的主力，国网“e充电”项目鼓励私人充电桩进入到共享运营领域，充电桩运营端进入门槛显著降低，有望进一步带动充电桩的建设。

华泰证券表示，长期看，公共领域充电基础设施的完善或进一步加速新能源汽车保有量的提升;中期看，国家及地方鼓励政策逐渐从“补车”到“补电”;短期看，国网通过加大充电设施招标力度实现逆周期投资的确定性较高。充电设施兼具短中长期催化剂，而充电桩功率的稳步提升或提高供应商门槛，有利于供应商集中度的进一步提升和盈利能力的修复。

对于具体标的，华泰证券指出，大功率直流充电桩制造商将直接受益，重点推荐长期处于国网充电设施招标第一梯队的国电南瑞，关注中恒电气、许继电气;充电桩核心功率模块亦受益于充电桩市场回暖，关注盛弘股份、科士达等。

申港证券认为，新能源车购置补贴退坡后，政策扶持转向基础设施建设，同时新能源车市场即将走出低谷，充电需求同步增长，2020年充电桩将迎来快速发展。充电桩行业市场集中度高，规模效应突出，看好设备制造-充电运营-方案解决全产业链布局的充电桩龙头企业特锐德，以及国网系充电桩设备商国电南瑞。

兴业证券指出，充电基础设施作为新能源汽车行业发展的重要基础，长期滞后必将阻碍新能源汽车行业的成长。在确认为新基建的重要组成部分后，充电桩的建设量将快速提升，目前车桩比约为6:1，按照发改委和交通部的规划，充电桩目前仍存在200万根左右的缺口。国网主导下的充电桩投资预计将大幅提升行业整体增速及容量。已经通过国网招标认证的公司将率先受益，优先关注拥有自主高效充电模块生产能力及拥有充电服务平台的公司。推荐国电南瑞，建议关注特锐德、万马股份、通合科技、易事特、和顺电气。