凤凰传媒(601228)是全国最具影响力和规模最大的出版发行公司之一。在新冠肺炎疫情之下，公司业绩也颇受影响，今年一季度净利润同比下降18.75%。这种下降趋势二季度能否缓解?针对当前火热的在线教育，公司有哪些布局?在市值管理方面，公司对当前股价是否认可?带着这些投资者关心的问题，记者借2019年度股东大会之机探访了凤凰传媒。

辩证看待疫情影响

2019年，凤凰传媒业绩微幅增长，营业收入125.85亿元，同比增长6.76%;归属母公司股东的净利润13.44亿元，同比增长1.41%;扣非后归属母公司股东净利润11.72亿元，同比增长16.35%。2020年的新冠肺炎疫情，对社会的方方面面带来了严峻考验，出版行业也难以幸免。今年一季度，凤凰传媒营业收入20.9亿元，同比下降11.09%;净利润2.62亿元，同比下降18.75%。

对此，财务总监吴小毓在会上解释道，“疫情的影响主要在实体门店，开学推迟也影响了教材教辅的结算，同时租金收入的影响不可避免，按照政府的要求是两免三减半。”

总经理佘江涛表示，疫情期间中小学教材教辅、少儿品类消费显现出刚性需求以及数字教育需求提升、线上渠道加速转移等均对公司业绩产生积极影响。疫情之后政府对大数据产业扶持的力度在加大，新港数据中心一期已经完工，二期正在积极筹备之中。 7月份，公司自有网络销售平台也将上线。

推进学科网单独上市

疫情下，停课不停学，给在线教育带来爆发式增长契机。凤凰传媒在加快传统业务转型升级时对此早有布局，公司在线教育业务主要聚焦于K12基础教育和职业教育。其中，学科网的独立上市进程最受投资者关注。

“北京凤凰学易的上市工作已在筹备之中。”副总经理宋吉述在会上表示，“虽然受疫情影响，但学科网经营状况和业绩还是不错的。1-5月份收入同比增长了超过40%。学科网增长潜力大，现在合作学校已经接近4万所。因为有排他性协议，其它企业介入的壁垒较高。”

年报显示，凤凰学易2019年营业收入16320万元，同比增长27.85%，学科网流量大幅上升，ALEXA国内排名达到334名;2019年合作学校新签约协议数12519份，同比增长了57.91%;资源价值在C端得到进一步体现，单月收入突破300万，2019年全年C端收入2679.43万元。

高比例分红回报投资者

凤凰传媒上市以来股价在2013年、2014年、2015年走势较好，年涨幅分别为43.9%、14.87%、49.9%，尤其在2015年股价达到历史新高。但是随后，股价回调明显。近三年，股价基本在低位震荡。截至6月12日收盘，凤凰传媒今年以来股价下跌了12.48%，而同期上证指数仅下跌4.27%。

对此，董秘徐云祥颇有感慨，“2011年到2015年，市场对文化传媒行业关注度很高，公司积极实施融合发展，股价表现较好。近两年虽然公司业绩在平稳增长，但是受二级市场影响以及有些投资项目不达预期，股价走得不是很好。”

对于当前的股票价格，董秘徐云祥认为是低估的。“公司自有现金超100亿元，近100万自有商业网点的实际价值远超账面。对目前的市值我们是不满意的。今后，我们将进一步加大市值管理力度，信息披露更全面、有效。”

虽然凤凰传媒在二级市场上表现不尽如人意，但是在分红上公司颇为慷慨，公司自上市以来，始终坚持以高比例现金分红回报投资者。近两年，公司战略再次聚焦主业，现金分红比例接近60%。公司上市以来，已累计实施现金分红45.81亿元，占募集资金的106.09%，在上市公司中居于前列。 记者 陈慧