畜禽养殖产业链机会凸显

A股三大指数15日收盘涨跌不一,沪深两市行业板块涨少跌多,畜禽养殖逆市大涨2.1%,位列各大行业涨幅榜第一。

业绩与股价齐飞

农业农村部近日公告称,非洲猪瘟疫苗临床试验进展顺利,已经完成了非洲猪瘟疫苗创制实验室研究和产业化中间试制工作,正有序进行环境释放试验及临床试验。受益此消息影响,獐子岛、瑞普生物、禾丰牧业等概念股逆市上涨。

针对近期的行业动态,华西证券分析师周莎认为,在下游生猪存栏稳步恢复的大趋势下,非瘟疫苗有望为动保行业扩容,看好动保行业利润快速释放。

业绩方面,在畜禽养殖个股中,有新五丰、大北农、金丹科技三家公司披露2020年中报业绩预告,预计上半年净利润变动幅度分别为3892.79%、3171.66%、27.52%。另外,今年一季度受疫情影响,虽然大部分大行业业绩向下调整,但畜禽养殖个股中仍有不少公司一季度业绩大涨,其中新农开发、牧原股份、傲农生物、金新农、登海种业、温氏股份、新五丰、正邦科技今年一季度净利润涨幅区间在104.53%至871.83%。

头部公司成本优势明显

个股方面,牧原股份是一家自繁自养生猪养殖龙头企业。从过往来看,公司生猪完全成本低于同行,公司拥有从饲料端到育种到育肥端全产业链的精细化管理。在非洲猪瘟爆发后,公司成本优势进一步提升。机构认为随着后续牧原股份出栏量的逐步释放,生猪完全成本存在下降空间。

禾丰牧业属于业绩稳健增长的农牧白马。“2020年公司控股与参股企业合计生猪出栏量将达到60万头。”华西证券认为,随着公司生猪产能的快速释放,生猪养殖业务有望贡献公司利润弹性。

投资建议方面,方正证券分析师程一胜认为,行业本轮周期的核心逻辑在于非洲猪瘟带来的产业格局重塑,猪价并非核心矛盾。当前猪价背景下,头部企业由于防控体系成熟,种源充足,成本优势明显,市占率将得到快速提高。重点推荐拥有完善的防控体系,较强的成本管控能力以及充足种源的牧原股份,推荐新希望、天康生物、正邦科技、温氏股份。

对于上市公司而言,价格是短期上涨催化剂,防疫是中期影响因素。西部证券分析师刘菲认为,大型养殖集团市占率快速提升是本轮猪周期长期投资关键点,中长期看行业的盈利最终要考验养殖成本。业绩方面,下半年上市公司生猪出栏集中放量将带动业绩持续改善,建议关注牧原股份、温氏股份、新希望。

记者 张曌

编辑:newshoo