本报讯(记者 刘扬)因上市公司股价上涨而触发提前赎回条款的可转债不断增多。19日，上海环境、仙鹤股份双双发布关于提前赎回转债的提示性公告。此外，根据Wind统计，8月以来已有玲珑轮胎、顾家家居、博威合金、威帝股份、浙商证券等多家公司发布了关于提前赎回转债的提示性公告。

值得一提的是，近日公告不赎回的转债数量创新高。比如，8月18日，常熟汽饰、西藏天路均发布关于不提前赎回转债的提示性公告;此外，金禾实业、新泉股份、联泰环保、华钰矿业等公司亦表示“不提前赎回”。截至8月14日公告过不赎回的转债有23只，今年以来新增18只。

从历史情况来看，今年6月之前公告表示触发强赎条件但不赎回转债的数量较少，而7月快速增加。总体来看公告不赎回的时点多为市场较好或者有整体上涨趋势的时候。

对于满足赎回条件的，深交所《股票上市规则》要求行使赎回权时才需公告;上交所和今年6月修订的深交所《创业板股票上市规则》中要求在满足条件的下一交易日须明确披露是否行使赎回权。对于决定行使赎回权的，上交所要求在赎回期结束前至少发布3次赎回提示性公告，而深交所要求满足条件后5个交易日内至少发布3次赎回公告。

对于已经触发赎回但是没有赎回的转债，上交所和创业板可以根据发布的不提前行使赎回权的公告日期再次计算天数，而深交所除创业板外则相对难以计算。

那么，不提前赎回转债主要出于何种考虑?

“其一可能是转债余额比例较低;其二可能是距离回售期较远，发行人暂时没有回售压力;其三可能是若公告赎回，尽管转股是大概率事件，但发行人仍需在短期内做相应的资金准备，面临一定的资金压力;其四可能是相比于股息而言，转债利息占公司利润的比例更高;其五可能是发行人对公司未来股价有信心，促转股意愿不强。”国金证券固定收益首席分析师周岳分析认为。

需要注意的是，目前公告不提前赎回的转债并不意味着发行人后续不会改变主意选择赎回。比如，顾家转债在7月21日首次触发赎回后，公告了不提前赎回，而在8月11日新一轮赎回触发后，很快公告了提前赎回。而19日公告提前赎回转债的仙鹤股份7月29日曾发布不提前赎回的公告。

周岳进一步指出，公告不提前赎回相当于给投资者打了一针定心剂，期权价值仍在，可以放心持有，因此转债的表现较提前赎回时强劲不少。公告赎回后，转债的期权价值大幅降低，投资者只能选择转股或者转手，估值会逐步压缩，使得转债价格贴近平价。

业内人士则提醒，目前已触发赎回条件但并未公告的转债中，部分高价高溢价的转债存量已经较少，游资参与的可能相对更多。此外还有部分标的余额较大。而对于高平价，且转股溢价率并不在0附近的，持有这些转债需更多地关注可能的赎回风险。