三大股指早盘低开，权重股和热门板块均现回调，市场氛围不佳，全天缩量下行，成交量缩减至万亿元之下。市场呈现明显的板块轮动和风格轮动行情，建议投资者关注高景气度周期行业和高增长预期行业优质标的，等待轮涨机会。

全线下挫 缩量成交

20日早盘三大股指均现低开，受酿酒、金融、周期等板块拖累，两市股指开盘后维持弱势震荡下行态势，沪指、深成指跌幅均超1%，沪指回补了周一跳空高开留下的缺口;创业板指盘中一度拉升翻红，随后震荡回落走低，盘中跌幅亦超1%，收盘跌破2600点。

截至收盘，沪指跌1.3%，报3363.9点，深成指跌1.19%，报13320.92点，创业板指跌0.96%，报2587.86点，科创50指数大跌2%。两市成交明显缩量，全天仅成交8718亿元，此前的三个交易日连续突破万亿元。Wind数据显示，北向资金全天净卖出28.32亿元，其中沪股通净卖出43.81亿元，深股通则净买入15.49亿元。

盘面上看，个股普跌，上涨股票仅1000余只，涨停非ST股缩减到40只，而下跌股票达2700余只，跌停股接近20只。行业方面，军工、农业板块跌幅居前，酿酒、煤炭、有色、券商、银行、保险等板块均大幅走低;唯一红盘的行业是传媒，主要是受电影院复工一个月，全国票房收入超10亿元，超3300万人次观影，影院复工率超83%的正面消息影响。

从板块来看，数字货币表现较强，御银股份涨停;电力、旅游、广电、次新股等题材盘中有所异动，午后，消费电子、游戏个股走高，但都没能形成影响力;而稀土、航母、大飞机、生物育种等热门板块大幅下挫。个股方面，舍得酒业20日跳空大跌，盘中一度跌停报31.8元/股，创近2个月新低价，收盘跌幅超8%;君正集团、协鑫集成等一批连续拉升股跌停，短期风险快速释放。

把握回调后的配置机会

本周市场已过大半，日线来看先涨后跌，沪指暂时保持微涨形态，周K线形成带长上影的K线;而创业板股指目前周K线连跌三周，尤其以本周的下跌最大，可见创业板股指属于加速下跌的走势。

对于创业板的连续下跌，市场人士认为因素有三方面，一是高位题材股高估值的消化，尤其是科技、医药等品种，连续大涨之后很多标的已经处于估值的历史高位。在中报业绩集中公布周期有很大的消化需求，股价出现较大波动也给创业板带来抑制。另一方面是机构资金调仓换股的影响。上半年强势的题材股，连续上涨之后面临获利了结以及调仓换股的需求。而近期低估值品种不断表现，主板指数表现优于创业板可以看出，部分资金开始适当的调仓换股，对创业板造成一定的拖累。此外，创业板注册制企业下周即将上市，市场情绪日趋谨慎，前期涨幅较大的科技、疫苗股遭到资金抛售，这或许是近期创业板调整的直接诱因。

山西证券策略分析师麻文宇指出，综合短期技术面分析来看，短期后市大概率呈箱体震荡走势。此外，由于成交量中枢处于历史高位，市场波动率较大，板块轮动迅速，投资者不宜追涨杀跌操作，可关注其中优质标的未来调整到估值合理区间后的配置机会。中期来看，市场呈现明显的板块轮动和风格轮动行情，建议投资者关注高景气度周期行业和高增长预期行业优质标的，等待轮涨机会。

麻文宇进一步分析认为，短期来看没有明显的资金青睐的板块，投资者可以适当将目光放长远，结合中报情况，关注行业基本面机会。中期继续维持看好加速复苏的酒店、影视、交通运输等板块。另外，中国结算的最新数据显示，证券市场投资者数量创历史新高，从成交量来看，继续看好下阶段券商板块的表现。长期依旧看好医药、电子等板块，虽然目前估值较高，但相关行业赛道竞争力较强，投资者不必悲观，建议持续关注相关板块止跌回升机会。长周期来看，以国家发展战略视角叠加长期优惠政策加持下，强烈建议持续关注新基建以及高科技板块。

记者 黄晓霞