昨日国内期市涨多跌少，其中，以主合约计，沪银跟随国际银价上涨3.32%，收报每千克6375元，沉淀资金已高达140亿元，仍为当下明星品种;涨幅超过2%的品种还有甲醇、沪锌、焦煤、纯碱，此外，乙二醇、沪铜等10个品种的涨幅超过了1%。而在跌幅榜上，扣除特殊的纤板品种后，仅有玻璃、尿素等5个品种跌幅超过1%。从过去一周看，涨幅最大的沪银也仅有10%，但大多数期市品种都出现调整结束、重拾上涨走势，市场整体氛围偏多。

白银保持强势 

自今年3月底以来，上海白银震荡上涨，8月初出现冲高回落震荡走势，最近一周再度强势上涨。但与国际银价强势相比，国内银价走势仍略显滞后。

“全球最大白银ETF—iShares-Silver-Trust持仓较上日增加63.7吨，当前持仓量为17855.07吨。黄金中长期上涨趋势预期较为一致，疫情暴发以来，各国货币政策不断地宽松，在经济活动加强的过程中，货币乘数的增加将带来通胀压力，通胀预期使得黄金中长期上涨。白银从金银比修复的角度，滞后于黄金并跟随上涨。其次，复工复产继续，经济数据不断向好，使得市场对白银工业需求加强预期增加，所以白银跟随黄金上涨。展望未来，黄金和白银持续上涨驱动力和逻辑不变。白银中期震荡蓄势，蓄积进一步上涨动能。”宁证期货分析师曹宝琴昨日向《大众证券报》分析。

天风证券宋雪涛认为，8月以来，美国疫情新增人数短期见顶回落，对美元指数和实际利率、名义利率的压制减弱;新一轮财政刺激计划落空削弱了流动性预期，因此黄金短期胜率出现回落，触发了止盈抛售，高位调整之后，短期拥挤度有所下降，期货非商业净多头持仓占比回落到了60%-70%分位附近，进入震荡;中长期来看，通胀预期还未恢复到金融危机后平均水平，且美联储承诺在未来数年维持低利率，并可能在新的政策框架中提高“通胀忍耐度”，在经济加速复苏回归潜在增速之前，实际利率还将维持负区间和低位，各国央行资产负债表的持续扩张将维持较长时间，甚至可能超过上一次危机后，对于黄金来说中长期逻辑依然通顺。

尿素大幅震荡 

尿素是2019年8月初在郑交所挂牌上市交易的，虽然已满一年，但市场参与度并不高，目前沉淀资金仅二三个亿，在期市中还是名副其实的小品种。今年7月，尿素期价出现一波凌厉上涨，但8月后又出现了一波快速下跌，尤其是本周一再度长阴杀跌，震荡幅度明显偏大。

据了解，8月26日晚间，印度公布了第四次招标情况，东海岸到岸价283.52美元/吨，较8月10日仅回落5.5美元/吨。这一成交价超出市场预期，折合港口价在1850元/吨。减去港杂、运费，合山东厂家出厂价1690-1720元/吨，高出目前当地出厂价70元/吨。8月27日晚间，印度招标量揭晓，为170万吨，其中我国尿素在80万吨以上，甚至达到100万吨，我国继续大规模中标。另外，本次船期为10月5日之前，较前两次的时间宽松，贸易商有充足时间对接出口。受印标利好支撑，国内尿素现货市场出现回暖迹象。

宁证期货能化分析师蒯三可昨日向《大众证券报》分析，的确，8月初在印标刺激提振下，尿素盘面价格强势拉涨并不断创新高，随着印标炒作逐步被市场消化后，尿素价格重回基本面;当前尿素开工接近八成，开工率处于历史同期高位;需求端，目前复合肥开工约五成，复合肥供应充裕，复合肥需求支撑有限，其他领域需求亦无明显亮点;库存方面，截至8月20日尿素企业库存约41.8万吨，环比上月底库存量增长7万吨，库存低位略有回升;从季节性的角度来看，复合肥开工率已运行至季节性高位，后续开工负荷或面临调整回落可能，三聚氰胺开工维稳概率大，后续尿素存一定的累库风险，预计2101主合约在1700元下方震荡。