近期，多地城轨交通建设迎来进展。比如，南京地铁4号线二期通航手续正式获批，这意味着该项目2020年年底将开工建设。天津轨道交通集团发布《天津市城市轨道交通建设规划调整环境影响评价公示》，共涉及7条轨道交通线路，新增车站31座。

今年上半年，全国城市轨道交通获批项目涉及新增线路长度共272.54公里，新增投资共2306.15亿元。截至6月30日，我国内地共有41个城市投运城轨交通线路累计6917.62公里。业内人士表示，受疫情影响下经济承压，新基建将成为重要的稳增长手段。城市轨道交通作为新基建重点布局方向，有望实现跨越式发展。

事件驱动 城轨交通建设加速推进

8月25-27日，中国铁路设计集团有限公司在合肥召开合肥市轨道交通8号线一期工程初步设计预审查会。据悉，该项目计划在12月底开工。合肥市轨道交通 8号线一期工程线路全长约22.5km，线路起于一里井站，沿阜阳北路、清河路、蒙城北路、兴隆路、阜阳北路、汤都路、凤麟路敷设，止于北城高铁站，全线共设12站，其中换乘站2座，平均站间距约2.02km，设一座北城车辆段，新建北城主所和耀远路主所。

此外，8月26日石家庄第三条地铁线路建成通车，纵贯城市南北、串联城市中心的石家庄市轨道交通2号线一期工程实现开通运营。

近期，多地城轨交通建设迎来进展。比如，南京地铁4号线二期通航手续正式获批，这意味着该项目2020年年底将开工建设。

据悉，南京地铁4号线二期工程主要位于江北新区，同时涉及鼓楼区、建邺区，西起珍珠泉站，沿浦乌路、定山大街路走行，依次下穿长江、潜洲、江心洲、夹江，到达南岸后沿草场门大街接入一期的起点站龙江站。

而天津轨道交通集团近日发布 《天津市城市轨道交通建设规划调整环境影响评价公示》，共涉及7条轨道交通线路，新增车站31座。其中，新建地铁13号线一期工程，线路计划由原来的西青区大南河至河北区王串场一号路，调整为南开区南丰路至空港经济区东九道。

今年上半年，全国城市轨道交通获批项目涉及新增线路长度共272.54公里，新增投资共2306.15亿元。截至6月30日，我国内地共有41个城市投运城轨交通线路累计6917.62公里。其中，前五个城市运营线路中，上海市810公里，北京市772公里，广州市501公里，成都市436公里，南京市394公里，合计占比42.11%。

行业前景 线网密度提升潜力大

2019年9月，中共中央、国务院印发《交通强国建设纲要》，推动交通发展转向注重质量效益、一体化融合发展和创新驱动。《纲要》指出，至2035年，基本建成交通强国，拥有发达的快速网、完善的干线网、广泛的基础网，基本形成“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”;到本世纪中叶，全面建成人民满意、保障有力、世界前列的交通强国。交通强国战略对交通基础设施建设的中长期发展具有显著支撑作用，也为城市轨道交通建设增加有力支持，推动城市轨道交通向高质量发展。

2020年3月12日，中国城市轨道交通协会印发《中国城市轨道交通智慧城轨发展纲要》，贯彻落实交通强国建设决策，为城市轨道交通行业绘制发展蓝图，将智慧城轨建设作为交通强国建设的重要支撑。文章由七章正文和两个附件组成，细化29项主要评价指标和21项示范工程，作为今后15年制订智慧城轨发展的指导性文件，有序推进各城市智慧城轨建设。

2019年，我国城市轨道交通运营里程达6736公里，占全球总里程24%，其中地铁运营里程5181公里，均处于世界第一;其他制式合计运营里程1556公里。从欧洲国家的经验来看，我国中西部城市人口密度相对较低，更适合发展建设成本较地铁低、运量较公交高的有轨电车。目前我国地铁运营里程占比过大，压缩其他制式发展空间，未来将向中小运量和快速城市轨道交通倾斜，促使多制式协调发展，满足不同人群出行需求。

城市轨道交通主要为城镇居民服务，从城镇人均运营里程来看，我国城镇人均运营里程778.35公里/亿人，与全球其他国家相比仍存在较大差距。在我国新型城镇化建设过程中，城市轨道交通对城市及城市群的形成和布局影响重大，未来中西部地区城镇化能极大促进城镇人均运营里程的提升。

投资机会 城轨装备有望从中受益 

城市轨道交通建设耗资不菲，行业涉及领域广泛，产业链庞大，对经济总量的拉动作用明显。上游主要包括原材料采购和工程实施单位，对于钢铁、水泥工程机械等需求量巨大;中游包括车辆及配件制造、智能化设备及系统，直接影响轨道交通运行的安全水平和服务标准;下游分为运输服务和公共事业，主要是为轨道交通建成后提供配套服务，物流、客货运输等需求也有明显增长。随着城市轨道交通深化发展，对文化、旅游、商贸、房产、通信等多个行业的正外部性显著。

从城市轨道交通建设总成本来看，主要分为土建工程建设成本、车辆建设成本、机电设备建设成本和其他各项费用。其中，机电设备建设成本占总建设成本约20%，包含项目众多，供电系统、信号系统、通风空调、通信系统、自动售检票和自动扶梯及电梯等占机电设备比重较大。

其中，城市轨道交通供电系统负责电能的供应与运输，为列车牵引提供电能，同时满足车站、区间、车辆段、控制中心的用电需求。从2019年以来发改委批复的9个城市建设规划来看，每公里投资额达到7.5亿元。供电系统成本占城市轨道交通建设总成本的7.10%，平均每公里5349万元，是控制机电设备建设成本的重点。供电系统招标采购发生在工程实施阶段，一般在正式运营阶段的前两年。根据预测的2023年运营里程11306公里，2021年国内新增供电系统市场空间将达到685亿元。

国海证券认为，受疫情影响下经济承压，新基建将成为重要的稳增长手段。城市轨道交通作为新基建重点布局方向，有望实现跨越式发展，给予城轨装备行业“推荐”评级。重点推荐交控科技、科安达、康尼机电、中国通号，重点关注交大思诺、众合科技、中国中车。