整体橱柜和全屋定制领域的知名上市企业我乐家居(603326)近年来经营业绩平稳增长，股价亦一直行走在上升通道中，但是今年9月下旬突然遭遇连续暴跌。经过两个月的时间，目前股价已有所修复。公司二级市场股价究竟怎么了?公司高层如何看待二级市场股价表现?日前，《大众证券报》记者借公司召开媒体见面会之机探访了我乐家居。

前三季净利增速领跑行业

10月底，我乐家居披露的2020年三季报显示，今年1-9月实现营收约为10亿元，同比增长7.97%;归属于上市公司股东的净利润为1.22亿元，同比增长24.15%。在今年疫情影响之下，这一成绩可谓表现不俗。

目前A股上市公司中，定制家居企业共有9家。今年前三季度，实现营业收入同比增长的共有5家，我乐家居以7.97%的增速排在志邦家居(21.16%)、金牌橱柜(16.46%)之后，位列第三。取得净利润同比增长的公司更少，只有三家。我乐家居增速排名第一，亦是唯一一家净利润增速超过20%的企业。另两家分别是金牌橱柜(12.59%)、欧派家居(5.23%)。

从业务上来看，全屋定制业务前三季度实现营收增长8.16%，占比达到了45%，成为我乐家居继整体橱柜业务后业绩增长的重要新引擎。据了解，2005年我乐家居成立，其时专注于研究和开发符合中国厨房生活习惯的产品，希望每个家庭都能享受厨房生活。2015年，我乐家居将设计从厨房延伸到客厅、卧室、书房、阳台等空间，进军全屋定制领域。

“过去十年来，定制家居替代了标准家具，改变了中国人的家居方式。”我乐家居副董事长、总经理汪春俊表示，“全屋定制行业是有很高的门槛的，我乐家居实现了‘按需画图，按图生产，安装还原’。具有这样能力的，只有少数的定制家居上市公司。我乐家居的定位是‘与众不同，引领行业’。引领靠的是我们的研发。”

“对估值高低不好评价”

伴随公司经营业绩平稳增长，今年以来我乐家居股价一直行走在上升通道中。但是在9月下旬却遭遇“黑色的一星期”，从9月21日到9月25日，我乐家居股价从16.14元/股暴跌至11.11元/股，一周下跌逾三成、达31.16%。一时间，疑似“杀猪盘”流传于市场。其时，公司澄清，公司相关各方均未策划、参与该事件，亦未授意他人策划、参与该事件，与该事件无任何关联关系。目前，公司生产经营情况一切正常，公司无应披露而未披露的重要信息。

当《大众证券报》记者现场重提此事时，汪春俊称：“对于股价暴跌，我们完全不知道是怎么回事。我看到‘杀猪盘’字样后，不知道什么意思，还专门上网查了查。”目前距离9月下旬暴跌已经过去两个月，我乐家居股价已反弹到13元/股上方，对应动态市盈率约25倍。这样的估值水平，公司怎么看?有无低估?“估值水平高低，我不好评价。我乐家居上市以来，估值有过10几倍，也有过40多倍。”汪春俊说。

虽然对于估值高低未作评价，但汪春俊对于我乐家居未来的发展有着明晰的规划。“在整体厨柜和全屋定制这两块主营业务上，我乐家居至少还有三四倍的增长空间。”汪春俊表示，毕竟从行业上看，国内定制家居行业在家具中的渗透率不到30%，离美韩等发达国家60%-70%的高渗透率，天花板尚远。 记者 张世斌