虚拟现实产业迎政策催化。近日，工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局联合发布的《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划 (2022-2026年)》(下称《行动计划》)提出，到2026年，我国虚拟现实产业总体规模(含相关硬件、软件、应用等)超过3500亿元，在经济社会重要行业领域实现规模化应用，打造技术、产品、服务和应用共同繁荣的产业发展格局。

业内人士表示，虚拟现实技术是数字经济下一阶段可能性较高的技术路径，政策的出台为下一阶段国内产业的发展奠定了基础。而对于虚拟现实产业的发展除硬件和基础技术外，更需要丰富的应用场景和内容，除游戏外，在工业、文化、教育方面的应用也值得重视。在政策驱动的产业景气度下，在拓展终端产品多应用场景及提升全链条供给能力的主逻辑下，硬件侧和应用侧的企业将持续受益。

事件驱动 五部委发布虚拟现实产业计划

11月1日，工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局五部门印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022-2026年)》(以下简称 “《行动计划》”)。根据《行动计划》，目标到2026年，三维化、虚实融合沉浸影音关键技术重点突破，新一代适人化虚拟现实终端产品不断丰富，产业生态进一步完善，虚拟现实在经济社会重要行业领域实现规模化应用，形成若干具有较强国际竞争力的骨干企业和产业集群，打造技术、产品、服务和应用共同繁荣的产业发展格局。

《行动计划》提出了五大重点任务：任务一：推进关键技术融合创新。提升“虚拟现实+”内生能力与赋能能力，加快近眼显示、渲染处理信等关键细分领域技术突破，强化与5G、人工智能等新一代信息技术的深度融合。任务二：提升全产业链条供给能力。面向大众消费与行业领域的需求定位，全面提升虚拟现实关键器件、终端外设、业务运营平台、内容生产工具、专用信息基础设施的产业化供给能力。任务三：加速多行业多场景应用落地。面向规模化与特色化的融合应用发展目标，在工业生产、文化旅游等领域，深化虚拟现实与行业有机融合。任务四：加强产业公共服务平台建设。面向行业共性需求，依托行业优势资源，重点建设共性应用技术支撑平台、沉浸式内容集成开发平台、融合应用孵化培育平台，持续优化虚拟现实产业发展支撑环境。任务五：构建融合应用标准体系。加强标准顶层设计，构建覆盖全产业链的虚拟现实综合标准体系。

行业前景 我国有望成为虚拟现实重要增长市场

本次五部门联合印发的虚拟现实与行业应用融合发展五年行动计划，主要聚焦提升技术创新能力、完善产业生态、加强产业融合，以期在工业生产、文化旅游、融合媒体、教育培训、体育健康、商贸创意、智慧城市等虚拟现实重点应用领域实现突破。根据《行动计划》发展目标，到2026年，我国虚拟现实产业总体规模(含相关硬件、软件、应用等)超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过2500万台，培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业，打造10个具有区域影响力、引领虚拟现实生态发展的集聚区，建成10个产业公共服务平台。

此外，据IDC统计，2020年，全球虚拟现实终端出货量约为630万台，VR、AR终端出货量占比分别为90%、10%，预计2024年终端出货量超7500万台，其中AR占比升至55%，2020年-2024年五年期间，虚拟现实出货量增速约为86%，其中VR、AR增速分别为56%、188%，预计2023年AR终端出货量有望超越VR。同时，根据IDC统计，2021年我国VR设备出货量为138万台，按最新规划中2026年目标2500万台计算，2022-2026年VR终端出货量年复合增长率可达78.49%。

2018年12月，工信部曾发布《关于加快推进虚拟现实产业发展的指导意见》(简称“《指导意见》”)，这也是我国首份虚拟现实产业政策。对比两份文件，可以看出本次《行动计划》以产品升级、技术突破和融合应用为主要抓手，在实现从零到一的发展后，本次《行动计划》有望从技术、内容、应用等多维度、全方位推动我国虚拟现实产业实现从一到十的普及。

现阶段，虚拟现实产业发展战略窗口期已经形成，《行动计划》旨在提升我国虚拟现实产业核心技术创新能力，加快产业发展。全球经济不景气叠加VR主力机型Quest2涨价，全球市场VR出货量承压。反观国内市场，pico在字节的大力推广下加速跑马圈地，以游戏、视频等应用为抓手拓展客户群体，提升普及率。此次VR行动计划出台，从政策规划层面，加速推动国内VR产业的全方位发展。从市场端来看，国内VR应用渗透有望提速：C端从尝鲜到早期消费，再到大众消费;B端场景开拓力度加大，脱虚向实，赋能产业，国产VR品牌与产业链企业迎来重要发展机遇。

投资思路 硬件侧、应用侧企业将持续受益

虚拟现实指借助近眼显示、感知交互、渲染处理、网络传输和内容制作等新一代信息通信技术，构建身临其境与虚实融合沉浸体验所涉及的产品和服务。从技术及成像特性层面，虚拟现实主要分为三类：虚拟现实VR、增强现实AR和混合现实MR。

按照产业链划分，虚拟现实产业包含硬件、软件、内容制作与分发、应用与服务等环节。

华创证券表示，虚拟现实技术是数字经济下一阶段可能性较高的技术路径，政策的出台为下一阶段国内产业的发展奠定了基础。而对于虚拟现实产业的发展除硬件和基础技术外，更需要丰富的应用场景和内容，除游戏外在工业、文化、教育方面的应用也值得重视。建议关注宝通科技(工业)、风语筑(文化旅游)、锋尚文化(演艺)、力盛体育(体育游戏)、恺英网络(游戏)、天地在线(演艺直播旅游)等。

开源证券认为，在中小学校、高等教育、职业学校建设一批虚拟现实课堂、教研室、实验室与虚拟仿真实训基地，面向实验性与联想性教学内容，开发一批基于教学大纲的虚拟现实数字课程，强化学员与各类虚拟物品、复杂现象与抽象概念的互动实操，推动教学模式向自主体验升级，打造支持自主探究、协作学习的沉浸式新课堂。虚拟现实行业应用领域推荐航天宏图、中科星图，受益标的包括华如科技、超图软件。虚拟现实教育领域推荐鸿合科技、科大讯飞等，受益标的包括新开普、运达科技、捷安高科、佳发教育等。

华泰证券指出，此次《行动计划》在数字经济发展趋势下将引领虚拟现实行业加快发展。硬件建议关注歌尔股份、韦尔股份，创维数字等;内容关注芒果超媒、三七互娱、风语筑、三人行、蓝色光标、宝通科技、锋尚文化等。

华安证券亦表示，在政策驱动的产业景气度下，在拓展终端产品多应用场景及提升全链条供给能力的主逻辑下，硬件侧和应用侧的企业将持续受益。