近期，受市场波动加大影响，在投资者心目中一直有着“稳健”之称的银行理财产品陆续出现跌破净值的情况，引起投资人恐慌。Wind数据显示，截至3月21日，全市场28659只理财产品中已有2287只跌破净值，占比7.98%(去年同期这一比例仅为2.18%)。

那么，随着资管新规的正式实施和净值化时代的真正来临，银行理财产品作为普通家庭的重要投资品类还适合进行重点配置吗?“破净”的情况什么时候能得到改善?投资者又该如何看待及正确应对这一现象呢?

银行理财产品发行量连增三周

“一方面，由于降准、降息预期，以及受到股市行情下跌的波及，债券市场整体出现较为明显震荡，债券及非标类资产收益率都有所下降;另一方面，今年以来，受地缘政治等多因素的影响，股市持续大跌，理财产品中配置的权益类资产的收益率也随之下降。”对于近期理财产品日益增多的“破净”现象，普益标准研究员董翠华指出。

在3月21日召开的招商银行业绩发布会上，招商银行常务副行长王良也表示，随着银行理财业务向公司化、净值化转型，市场按照净值化管理进行估值，未来对于银行理财产品而言，“波动可能是一种趋势也会是一个常态。”

不过记者注意到，理财产品“破净”的增加并未影响到其发行量增长的态势。

普益标准最新统计数据显示，3月以来银行理财产品发行量已连续三周持续增加。上周(3月14日-3月20日)共新发762款银行理财产品 (包括封闭式净值型、开放式净值型、非净值型产品)，产品发行量环比增加54款，单周产品发行量为春节后最高。从产品类型来看，新发产品仍以固收类为主，不过权益类产品新发22款，发行量增幅明显。从收益来看，固收类和混合类产品中的封闭式净值型产品平均业绩基准均出现环比下跌;而权益类产品中封闭式净值型产品的平均业绩比较基准环比上涨0.69个百分点至5.49%。

固收类理财产品有望率先企稳

“从目前来看，债券市场收益的下跌应该能在短期内有所缓解，债券市场收益已呈现上涨趋势，但目前股市下跌仍比较明显，难以预计股市未来行情，因而主要投资于债券等固定收益类的产品的收益预计未来一周能有所改善，但投资于股票等权益类资产的混合类、权益类产品的收益何时改善取决于股市何时反弹。”董翠华表示。

王良也表示招商银行理财子公司招银理财正在认真研究，采取措施来转变理财产品跌破净值的局面。一方面，结合银行客户对于低风险配置的要求，加大固收类产品的投放，满足投资者低风险偏好;另一方面，对权益类资产配置加强投研能力建设，适当延长封闭期，此外，加强资产配置，尽量减少回撤，并加强投资者教育。

“固收和固收+产品仍是投资者追求稳健收益的良好工具。进入‘真净值’时代，理财产品短期内出现较大净值波动属于正常现象，长期来看，以债券类资产为主要配置资产的固收类产品仍然相对安全和稳健。”普益标准研究员王杰认为，随着理财公司投资团队在加强与投资者沟通的同时，通过久期管理、波段操作、提高债券票息水平等方式稳定固收类资产的投资收益，非理性赎回行为有望减少，风险收益有望得到平衡。

秉持长期价值投资方为上策

对于今年开年以来因国际环境和突发事件冲击等带来的国内外权益市场波动加大，普益标准研究员陈雪花认为，当前在国际环境不明朗的大环境下，股债市场均有可能继续出现较大波动，因此即使过去收益相对稳健的“固收+”产品也不排除净值破1的可能性，她建议投资者理性客观的看待短期波动，结合自身情况选择适合的产品、做好风险管控，购买适合自身经济实力和风险承受能力的理财产品。“如果投资者风险承受能力极低，那么货币类产品才是最佳选择。”她同时指出，长期来看，虽然理财产品已打破刚性兑付，但仍属于收益较为安全稳健的投资品类，因此坚持长期投资和价值投资才是上策。

记者注意到，一贯坚守固收为主、多元资产分散配置投资策略的交银理财在近期发布的 《致交银理财投资者的一封信》中也写道：“‘真净值’时代，并不意味着理财产品风险的提升，而是赋予了投资者更加直观地面对市场机遇，寻求价值投资的机会。”信中还建议投资者“坚持长期投资，与时间为友，坐享大类资产轮动价值;坚持理性投资，相信市场规律，避免追涨杀跌，白白让渡预期中的资本利得，将浮亏扩大化。”

不久前交通银行发布的《交银中国财富景气指数报告》显示，银行理财产品、股票和货币基金是小康家庭持有率前三的投资品类。从投资金额上看，银行理财产品继续稳居第一投资品类。记者 赵琦薇