王相帅专栏

A股市场的一季度行情依旧值得期待。目前整个市场的估值中位数并未有明显的提升，但部分个股或者行业已经率先启动，笔者对本周剩余三个交易日的走势继续维持谨慎态度，但不影响一季度市场的整体表现。

沪指上周五个交易日围绕5日和10日均线进行窄幅震荡。进入本周一，早间开盘三大股指全部小幅高开并延续了上周的震荡走势，鉴于近期外国部分地区受流感影响，相应板块诸如医药也是大幅高开，但整个早盘并未呈现出大涨趋势，两市赚钱效应一般;午后沪指小幅拉升，深成指和创业板指数涨幅明显，其中创业板再创近期新高，收盘三大股指全部收涨，但成交量方面并未放大。

盘面表现，医药、医疗、航空航天和电子板块领涨两市，超过7成的板块收涨。个股方面，首日上市就打开涨停的京沪高铁周一强势涨停，累计流入资金超过10亿元。截至收盘，北向资金净流入64.92亿元。从资金流向来看，近期A股市场依旧受资金青睐。

消息面，国务院总理李克强同在华外国专家举行新春座谈会指出，新的一年将深化改革，继续开展大规模制度性减税，政府将大力压减一般性行政开支。国家统计局17日发布数据，初步核算，2019年我国国内生产总值990865亿元，按可比价格计算，比上年增长6.1%，符合6%至6.5%的预期目标。工信部负责人近期表示，过去一年我国5G基础设施建设和应用力度加大。截至2019年底，全国共建成5G基站超13万个。数据显示，本周共有91家公司限售股陆续解禁，合计解禁量200.84亿股，按1月17日收盘价计算，解禁市值为3063亿元，较上周911.28亿的解禁市值环比增加236%。

市场分析，进入春节前的最后四个交易日，沪指延续着平稳走势，3100点大关短期受到量能制约很难突破。近期中美第一阶段贸易协议落地，从近一个月的资金走势以及刚公布的宏观经济指标看，A股市场的一季度行情依旧值得期待。目前整个市场的估值中位数并未有明显的提升，但鉴于11月开始部分企业盈利有所好转，随着资金的介入，部分个股或者行业已经率先启动，市场近期反复调整，一方面是节前大批量的增量资金兴趣减退;另一方面确实从月线级别往上，沪指面临着不小的压力，笔者对本周剩余四个交易日的走势继续维持谨慎态度，但不影响一季度市场的整体表现。

综合以上的分析，建议投资者保持业绩+估值+事件驱动的逻辑进行整体配置。近期医疗无疑是最具热门的，短期大概率仍会有所表现，此外受到周期影响的消费类板块以及白酒也可以关注。

(作者为大同证券策略分析师)