王相帅专栏

周一A股的大跌我们不妨理解为主动释放风险。目前A股市场的整体估值并未达到高位。笔者认为继续大幅下跌的概率不会太大，但境外市场并非十分明朗，A股接下来或许还会出现振幅较大的交易日。

沪指上周5个交易日中有3天振幅较大，从近期走势看，5日均线已经成为主要阻力，叠加境外市场受到疫情影响严重等，沪指短期突破上方的两个缺口难度较大。

周一早间开盘指数小幅高开后迅速翻绿，随后进入到了弱势盘整的态势，但依旧不乏有医药板块的异军突起，午后指数进一步走弱，特别是尾盘阶段沪指继续下挫，创业板指数跌幅接近6%，两市超百股跌停，沪指也是重新回到了2800点下方。整个盘面上，仅仅有医疗、口罩和土地流转概念收涨。成交量方面，相比前一交易日小幅缩量。

消息面，央行13日宣布，将于3月16日实施普惠金融定向降准，共释放长期资金5500亿元。中信证券认为，美国进入紧急状态标志着全球资本市场情绪已经见底，但严格防控措施落实后，预计市场情绪拐点尚需2-3周才会出现，在全球市场动荡的过程中，A股市场拥有充足的韧性，3月下旬既是全球疫情的观察期，也是A股的最佳配置窗口。证监会13日明确，自2020年4月1日起取消证券公司外资股比限制。数据显示，本周共有45家公司限售股陆续解禁，合计解禁量31.79亿股，按3月13日收盘价计算，解禁市值为538.13亿元。

市场分析，近日A股市场的振幅增大，绝大部分原因是境外疫情加速扩散，进而影响到全球的经济基本面。上周末我们的央行宣布了定向降准，而美联储也抛出了零利率+QE的举措，美联储上一次实行零利率是在2008年金融危机来袭之际。市场在逐步接纳风险，本周一A股的大跌我们不妨理解为主动的释放风险。按照这样的逻辑分析，后期继续大幅下跌的概率就会有所降低。另一方面，目前A股市场的整体估值并未达到高位，随着疫情的逐步消退，国内企业目前的整体复工率逐步走高，企业的盈利会逐步改善;随着流动性向好，新基建概念板块会有好的表现。 

综合以上的分析，笔者认为继续大幅下跌的概率不会太大，但境外市场并非十分明朗，A股接下来或许还会出现振幅较大的交易日。具体投资标的，建议重点关注基建、5G和券商。

(作者为大同证券策略分析师)