刘炟鑫 专栏

当前沪指在技术面上，处于上有压力下有支撑的地步，有点尴尬。在创业板注册制推出来之后，ST股纷纷暴跌，已毫无价值。短期市场不会改变中长期做多的局面。

节后的市场窄幅盘整，指数平静如水不温不火，但场内风格上的切换，呈现分化格局，捕捉股价波动节奏不对，整天盯盘的努力也白费，小的热点题材切换频繁，一不小心就来回被扫，一边是以贵州茅台为代表的消费白马股创出新高，另一边是科技股高开低走，持续大热的半导体折戟沉沙，冰火两重天，盈利效果不好，尤其在创业板注册制推出来之后，ST股纷纷暴跌，已毫无价值。

技术面上，一是从日K线级别来观察沪指波动，以2019年8月6日谷底点2733点与2020年2月4日谷底点2685点为基准点，连线成为一条下降趋势线，对沪指继续构建支撑，疫情期间的最低点2646点也落在这条趋势线附近，以后还会继续构建支撑。二是以沪指周K线明显峰顶点3587点与3288点为基准点，连线成为长期下降趋势线，成为当前沪指反弹强压力。春节前与春节后疫情期间，沪指强力反弹至这条长期压力趋势线附近，两次返身变盘向下。未来在股指波动过程中，如果再次反抽此线附近，属于线下阳线卖的技术图形，宜卖出股票。三是从均线角度分析，当前沪指日线级别的60日、120日、250日均线已经全部死叉下行，形成压力辐射，60日均线已经被微微突破，但是要考虑突破的有效性，在疫情继续发酵的情况下，随时都会拐头向下，投资者务必注意风险。四是当前沪指在技术面上，处于上有压力下有支撑的地步，有点尴尬，谨慎投资者可以空仓或者轻仓。

消息面上，利好消息多过利空消息，如：超预期驱动银行估值修复、险资外资加仓，一季度万亿援军来了，专项债5月迎发债高峰，基金公司逢低布局、年内新发权益基金超4200亿元，配套注册制改革、近百公司面临面值退市风险等等。

操作上，在市场刚刚启动之时，资金体量有限，不可能面面俱到处处兼顾，只能选择有序推进。投资者可以在业绩稳定的消费白马和预期强劲的核心科技股之间切换，为营造良好的氛围，政策面会支持股市走稳。目前点位没有大的向下空间，更没有大的向上空间，复苏牛和科技牛在外围的助涨之下或将再创新高。

沪指大的形态处于低位的格局下，短期市场不会改变中长期市场做多的局面，尤其是科技股做多的局面也必将随着两会的召开更加明朗化，对于近期次新股的连续爆发和走强，主力在主动寻求做多的热点，次新股盘子小，易于炒作。在不上也不下的鸡肋行情中，投资者可轻仓观察。

(作者为深圳前海大概率资产管理公司投资总监)