孙刚 专栏

沪指当前呈现明显的收敛状态，收敛到尽头的突破，无论往哪个方向均不会是有效的，所以耐心等待，反向做可能是较好的应对大盘的策略——选择基本面良好个股是更好的应对大盘的策略。

从4月初到现在，市场总体的波幅非常小，既没有上行趋势，也没有下降趋势，而是在一个宽度为100点左右的上行通道中缓缓的运行。市场如果下破这个上升通道的下轨，会有一段的跌幅，但是就算下破，它是不是就是趋势性下跌呢?

还真不能这样说。因为这段下破下轨的下跌也只是这个上升通道的行情结束了，跌完了也就是跌完的可能很大。假如有这样的下跌，它可能稍微破一点上次的低点2656点一带，就又上来了。所以，整体还是我们前面所说的，2915点是周线的一个中轨，2733点以下就是买点，你管它跌到哪里去了。

所以，虽然大家都认为2440点就是底，但是它对当前盘面没有实际的操作意义，对分析当前的大盘是缺乏指导性的，通常的术语是越跌越买，那么跌多少算越跌呢?是50点，还是100点，还是200点?所有没有量化的东西很难真正地有实际的操作意义。

在这个非常狭小的区间之内，个股的风险实际上是比大盘大的，没有启动的个股，一般人不敢买，不见得能够盈利，基本面非常好的个股，但是因为长期的上涨，一般人也不敢买，为什么?就怕它跌下来。投机持续上涨的个股，等发现可以投机的时候，可能已经晚了。

所以，在一个股指不支持持续上涨和持续下跌的阶段，选择合适的个股进行套利反而是相对困难的事情。基本面较好的个股，新发基金基本上就买了，其中业绩开始变差的个股会跌幅巨大，腰斩是最起码的。这类个股的风险主要在于业绩的转折点，但是相对来说，比低价股容易把控。

沪指当前呈现明显的收敛状态，市场在进一步等待，收敛到尽头的突破，无论往哪个方向均不会是有效的，所以耐心等待，反向做可能是较好的应对大盘的策略——选择基本面良好个股是更好的应对大盘的策略。

(作者为职业投资者)