王相帅 专栏

上周的快速回调并没有改变现阶段的牛市趋势。调整过后的一根阳线还不足以改变趋势，本周沪指大概率会在3300点附近进行震荡，因此本周五个交易日出现所有板块普涨的概率较低。

回顾A股市场上周的五个交易日，沪指在上周一达到了阶段高点3458点后并未更进一步，反而是在后半程迅速回落，直接下探至3200点。从成交量上看，市场仅仅在上周五不足1.5万亿元，但也有破万亿的水平，依旧有着很强的人气。前期大涨的券商、保险等板块回调也正常，目前沪指在20日均线处止跌企稳。

本周一，三大股指全部高开，随后走势有所分化，沪指在小幅调整后逐步拉升，创业板指数早盘跳水，跌幅一度超过1%。券商板块在上周回调后再度爆发。与之前大涨稍有不同的是，周一早盘并没出现普涨局面，各板块之间轮动较快，或许是调仓换股的原因。午后指数进一步拉升，市场人气再度爆发，周期、资源股拿过接力棒开始拉升，收盘三大股指全部上涨，沪指更是重回3300点。成交量方面，两市已经连续13个交易日突破万亿。

消息面，人民银行、证监会联合发布公告，同意银行间与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作。7月17日，银保监会在相关通知中表示，对保险公司投权益类产品，挂钩偿付能力充足率，给出了8档比例监管，保险公司投权益类资产最高可以达到上季末总资产的45%。数据显示，本周共有83家公司限售股陆续解禁，按7月17日收盘价计算，解禁市值为2268亿元。本周三首批科创板企业上市满一年，也迎来大量IPO前股东解禁，这其中上市前的股权私募投资者占比过半，可能会形成一定的减持压力。

进入7月以来，指数涨幅过快，存在技术调整的需求。但在近期连续破万亿的成交背景下，市场情绪并没有发生转变，历经周末的平复及市场传出的有利消息刺激，沪指在调整过后于本周一上涨超过100点，再度引爆了市场。因此笔者认为，市场在上周的快速回调是好事，无论从技术层面还是大众心理层面都得到了很好的修复，整体上看，并没有改变现阶段的牛市趋势。

技术方面，调整过后的一根阳线还不足以改变趋势，本周沪指大概率会在3300点附近进行震荡，因此，本周五个交易日出现所有板块普涨的概率较低。在目前的牛市趋势下，仍要把握好投资逻辑。首选依旧是券商，尽管近期券商板块已经有了不小的涨幅，但牛市行情的直接利好叠加板块的估值优势，使得券商仍具有上涨的基础;其次是关注盈利，随着企业的盈利改善，提前布局中报业绩亮眼的企业;另外低估值的科技、新能源汽车、基建等板块也具有上涨的逻辑基础。

(作者为大同证券策略分析师)