孙刚 专栏

近两个月，指数始终在3174点到3450点的狭窄区域内来回波动，市场没有作出任何方向性的选择，缺乏明确的趋势性。跌的时候看主板，主板不跌了，基本上就不跌了;涨看创业板，涨的时候投机创业板获得的利润更大。

沪指自7月31号见底3174点以来，时间已近两个月，指数始终在3174点到3450点的狭窄区域内来回波动，市场没有作出任何方向性的选择，缺乏明确的趋势性。作为更为投机的399606创业板指数，走出的是一个类似于下降通道的走势结构。而市场寄予厚望的000688科创50指数，走出的也是一个类似于下降通道或者说下降楔形的结构。

就个股选择方面，市场存在着明显的博弈力量，医药、消费作为原有的抱团类的个股，主力不可避免出现了分化。未来市场将根据其未来的业绩，对这部分股票进行筛选，很显然他们不可能全部成为未来整体板块的主流。

从历史统计数据来看，任何一次指数行情，稍微大规模一点的单边上扬行情，通常是由五六个板块组成。比如泛金融板块，其中包括券商、保险、银行、信托和互联网金融;比如有色板块;比如周期性个股，如汽车、钢铁、石化、水泥;比如科技概念;比如军工概念，这些加上前述的医药、消费类个股，无论是怎样的牛市行情，最后必然都是在这类个股上的轮动。

只不过，不同的阶段，以不同的名义。有的阶段可能是从业绩出发，有的阶段可能是从资产重组和整合出发，有的阶段可能只是一个单纯的送配行情。当整个市场缺乏整体上扬行情时，市场的参与各方就会算计如何运作对自己最有利：你抱团优质股，我就炒低价创业板个股，反正炒的成功就退出，炒不成功还可以重组;你炒创业板低价，我就炒创业板新股。所以不同的主流资金对市场的不同判断使市场很难合力，无论是上涨还是下跌。

当前的这段下跌对市场是好事，因为3458点以来的调整走得太慢，国庆长假前，市场有回避的情绪，但是这种情绪引发的跌幅一般有限，510050上证50ETF周末收盘的位置是三角形底边附近，它继续下行沪指才可能继续下行，否则市场还是维持箱体盘局。

然后，在以上几个板块中选择两种情景进行投机：一种是一直不跌的强势品种，一种是一直跌的最柔软的攻击处。从前期试盘来看，金融个股拉抬指数很容易大涨，但是其它个股如果不跟，赚了指数个股赔钱，所以还得拓宽上涨的盈利面。从活跃程度上来看，跌的时候看主板，主板不跌了，基本上就不跌了;涨看创业板，涨的时候投机创业板获得的利润更大。

(作者为职业投资者)