刘炟鑫 专栏

市场在外围大涨的刺激下出现预期中的开门红，并非市场内在的驱动力，连续暴涨的概率不高，继续震荡反弹走高概率大，但不会出人意料。结构性行情将持续进行。

节后第一个交易日的沪指在左侧谷底点附近如约上涨，盘面似乎一扫阴霾，欣欣向荣。归功于假日期间外盘普涨，国内消息面偏暖，节前压抑的谨慎的做多情绪集中宣泄和释放，节前踏空资金的回笼刺激市场的回升，表现最突出的就是北上资金净流入100亿元。

沪指有效跌破收敛三角形之后，以三浪下跌的方式连续下跌，逼近左侧谷底点3174点。关键技术位附近，容易吸引短线博弈资金进场，被套资金会积极进行自救。节后如约出现期盼中的强力反弹。但，一是北向资金净流入不坚决，有分歧，后期大盘走势就不会一帆风顺。二是大盘向上的突破缺口较大，下周大盘有回踩回补这个缺口的需求。三是大盘只是超跌反弹，属于跟涨或者补涨性质，不是自发性的上涨。不过，金融市场深化对外开放，将促进人民币国际化。金融市场开放是2020年中国重要结构性主题，将扩大国际投资者对人民币资产的配置，战略上可以封杀股指暴跌。

技术面上，一是左侧峰顶点3458点形成之后，指数形成数个连续降低高度的峰顶点，一直都未被超越，可谓近期的喜马拉雅山顶，说明市场在这个位置形成一个难以逾越的高度。春节前，如果要打破这种平衡，需要来自于外部的力量。二是目前沪指构建箱体震荡概率大，沪指跌破收敛三角形之后，向下寻求支撑，左侧谷底点3174点附近有强支撑。以谷底点3174点、3312点为基准点连线的上升趋势线被跌破之后，转化成为当前的压力。最强压力还是在左侧峰顶点3458点附近。三是沪指收出阳K线，60分钟图上的MACD指标线没有运行到0轴之上，圆弧底形态所蓄积的反弹能量未消耗完毕。沪指10日、20日、60日均线分别呈向下运行趋势，对上方的指数有向下反作用力。四是当前沪指周K线级别的60、120、250日均线，未呈多头排列，需要时间来慢慢消化。60日均线当前以每个交易日3个点的速率下行，会制约沪指反弹之旅，高度有限。

市场在外围大涨的刺激下出现预期中的开门红，并非市场内在的驱动力，连续暴涨的概率不高，继续震荡反弹走高概率大，但不会出人意料。结构性行情将持续进行，不管大盘如何波动，多关注技术面上六线顺上的上涨趋势或者强者恒强对抗大盘下跌、连续超跌企稳的标的股票，规避基本面出现利空消息，近期放出历史天量下跌，短期K线头部明显的标的股票。

(作者为深圳前海大概率资产管理公司投资总监)