孙刚 专栏

沪指还是那个箱体，3430点及其以上压力重重，不是过不去，是不想过。现在指数干脆直接结构性了。主板指数风险不大，但是个股动力不足，而创业板却相反，指数上升前景不大，但是个股动力十足，这是两个市场非常奇特的现象。

过去两周，就沪指而言，还是老调重弹，箱体还是那个箱体，没有更多的变化，3430点及其以上压力重重，不是过不去，是不想过。假如这里完成整个箱体的上破，会如何?直接出现指数大牛市，还是上涨几百点再回来?后者的可能性较大。既然如此，不如慢慢来。

当前这个市场的走势跟历史上的走势还是有一点区别的，不再像以往那样跌就一直跌，涨就一直涨，这有点像境外市场了。这可能跟成分股最近几年的一些变化有关，首先是持有成分股的持有人跟以往有很大的不同，应该说这是机构投资者在市场的占比逐渐扩大以后出现的一种新的现象，市场也不再像以往那样，出现单边的趋势性走势，这真的有点像结构性的走势。

我们通常讲有结构性的个股行情，现在指数干脆直接结构性了。从各大指数的走势来看，创业板指数因为五浪走完了，所以它的上行动力是不足的，但是它的这一段调整还是非常温和的，相对于它前面的五浪结构几乎就是一个平台调整，或者说基本上就没怎么跌。仅仅是在这种情景之下期望创业板指数还继续有大幅度的上涨是不切实际的，但是因为创业板交易方式的改变，创业板市场的活跃程度的大幅增加，创业板个股的活跃度以及市场参与程度是明显地高于主板的。

所以这里面有一个非常奇特的现象，一方面以沪指为首的主板指数，明显的才走到第四浪，还缺一个五浪的上升，所以就算是沪指这个箱体下破它也跌不深，一定还会再涨回来。所以大幅的沽空动力和理由不够，跌跌就不肯跌了。

另一方面，主板的个股炒作力度上，是明显不如创业板的，这就形成了主板指数风险不大，但是主板个股动力不足，而创业板却是相反，指数上升前景不大，但是个股动力十足，这是因为主板把更多的精力投入在成分股上面，特别是300和50的成分股，而创业板更多的是把精力和资金投入在更为投机的个股之上，不见得是成分股，这是两个市场非常奇特的现象。从沪指日线来看，一方面维持箱体;另一方面也逐渐地走出一个日线图表的上升楔形，下周的上边大约是3450点，而399606创业板R指还是箱体。

(作者为职业投资者)