本报讯(记者 刘扬)CPI增速年内首次跌破“1”。根据国家统计局10日公布的数据，10月份全国CPI同比上涨0.5%，涨幅比9月回落1.2个百分点。

“猪肉涨幅回落是拉动CPI下降的主因。”中邮证券研发部固定收益分析师魏大朋10日在接受《大众证券报》记者采访时表示道，“作为拉动CPI的主要因素，10月份食品价格涨幅明显回落，对CPI的拉动作用趋弱。另外，去年同期对比基数较高、翘尾因素减少的影响也对CPI的下滑起到了推动作用。猪肉价格在连续上涨19个月后首次转降，下降2.8%，‘猪周期’处于下行通道。”

数据进一步显示，10月份食品价格同比上涨2.2%，涨幅比9月回落5.7个百分点，影响CPI上涨约0.49个百分点。食品中，鲜菜、牛肉和羊肉价格分别上涨16.7%、7.0%和3.6%，涨幅分别回落0.5个百分点、2.0个百分点和1.8个百分点;鸡蛋、鸡肉和鸭肉价格分别下降18.3%、13.2%和6.5%，降幅分别扩大0.6个百分点、4.1个百分点和1.8个百分点。

此外，非食品价格持平。其中，医疗保健价格上涨1.5%;教育文化和娱乐价格上涨1.1%;交通和通信价格下降3.9%，其中汽油和柴油价格分别下降17.4%和19.1%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%，涨幅与9月相同。

同日公布的10月PPI同比下降2.1%，降幅与9月持平。“PPI连续9个月处于负值区间。10月生产资料价格继续改善而生活资料价格则继续回落。具体行业来看，受国际油价变动的影响，油气开采、燃料加工等石油相关行业价格继续下降，同比降幅也在扩大。天气转冷供暖需求增加，煤炭采选、燃气产供行业价格环比上涨，同比降幅有所收窄。此外，下游需求回暖带动化学原料制品、化纤制造、纺织、造纸和非金属矿物制品价格小幅上涨。”魏大朋进一步分析指出。

此外，魏大朋认为，11月份预计CPI仍处于下降通道，随着年末翘尾效应的褪去，CPI同比增速或将处于0值以下。国际油价的大幅波动仍会对PPI的修复产生扰动，但随着全球需求的提升，工业产品需求将持续改善，PPI将回到持续向上的通道中来。

银河证券宏观分析师许冬石则表示，现阶段面临主要问题是有效需求不足，这不仅是新冠肺炎疫情带来的，也是我国近年来面临的主要问题。虽然有效需求可以用政府投资来弥补，但政府面临债务杠杆的约束。在我国有效需求未恢复之前，CPI全面上行概率很小，预计在未来2-3年左右CPI可能低位运行。此外，四季度需求保持平稳，新冠肺炎疫情影响了短期需求，基建投资加码可能性较小，加上货币政策转回中性，未来PPI回升速度放缓。