因信披违规被证监会处罚后，天神娱乐(002354)虽然得以解除因信披违规被退市的警报，但还可能因为连续亏损被退市。上任刚半年的管理层，除了要解决公司债务危机外，还将面临大批投资者的诉讼索赔。

信披被罚面临索赔

天神娱乐涉嫌信息披露违规一案，在历时8个多月的调查后终于有了结论。公司于4月21日发布公告称，收到大连证监局下发的《行政处罚事先告知书》。

从调查结果来看，天神娱乐的信披违规，主要涉及前期并购基金的相关信息披露问题。《事先告知书》显示，天神娱乐未按规定完整及时披露5只并购基金重要事项。在设立并购基金的过程中，天神娱乐屡屡向合作方出具承诺函，承诺发生不利情形时，提供包括差额补足、追加投资在内的各种支持，但这些承诺从未披露过。

此外，天神娱乐还被查出在“未按规定及时披露深圳泰悦重大进展”、“未按规定披露控股子公司主要业务陷入停顿的重大事项”等方面存在违法行为。

因此，大连证监局拟决定对天神娱乐给予警告，并处以40万元罚款，对3名相关责任人给予警告，合计处以16万元的罚款。

上海明伦律师事务所王智斌律师认为：凡是在2016年6月15日至2019年4月29日买入天神娱乐，并且截至2019年4月29日仍持有该股的投资者，可通过微信公众号“大众证券报”(特征码：16016)报名参与集体诉讼。

虽然此次违法行为不触及深交所规定的重大违法强制退市的情形，但是天神娱乐因连续亏损仍有可能被实施退市风险警示;且来自大批投资者诉讼索赔案件，也是公司新的管理团队接下来要面临的新问题。

深受债务危机拖累

天神娱乐成立于2010年，以游戏业务起家，并通过一系列外延式扩张，实现主营业务覆盖游戏、应用分发平台、广告、影视的泛娱乐布局。高杠杆并购让公司规模快速扩大的同时也为公司发展留下隐患，在外部环境发生重大变化时，难以清偿的巨额债务成为压垮公司运营的最大负担。数据显示，目前公司每年光债务利息费用就高达4亿元。

2019年10月，天神娱乐更换了新的管理层，并展开一系列自救行动。但从今年一季度业绩来看，过去几年扩张过快带来的债务后遗症，仍在持续吞噬着公司盈利基础。

4月14日晚间，天神娱乐披露业绩预告，预计2020年一季度将亏损6000万元至8000万元。天神娱乐在一季度业绩预告中称：“债务负担过重，一方面，债务利息、逾期罚息、违约金等导致公司财务费用高企;另一方面，游戏竞技、广告营销等板块营运资金较去年同期进一步紧张，制约了相关业务的开展，导致经营业绩下滑。”

值得注意的是，天神娱乐在2018年年报巨额商誉减值导致巨亏70多亿后，2019年虽已大幅减亏，但仍然亏损11.51亿元。由于连续两年亏损，天神娱乐股票将在年报披露后被实施*ST退市风险警示。

2020年3月1日起实施的新证券法删除了暂停上市的条款规定，并将股票终止上市情形交由交易所的业务规则来规定，上市公司连续三年亏损或将面临直接退市的局面。若天神娱乐2020年继续亏损，根据规则将被暂停上市。这也使得天神娱乐再度面临退市危机。

记者 许立婷

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