本报讯（记者 刘扬）节前最后一个交易日，央行缩量续作定向中期借贷便利(TMLF)。根据央行昨日公告，对当日到期的2575亿元TMLF进行了续做，续做金额为2405亿元。根据公告，此次续作TMLF期限为1年，操作利率保持3.15%不变。值得一提的是，此次为TMLF自创设以来首次到期。

根据同花顺数据统计显示，2019年前三季度央行均按照季开展了TMLF操作，其中，1月、4月和7月，央行开展的三次定向中期借贷便利操作，金额分别为2575亿元、2674亿元和2977亿元，利率均为3.15%。而2019年四季度央行未操作TMLF，市场预期落空。

“此次央行缩量续作符合市场预期，去年四季度TMLF出现缺席存在几个方面的因素。第一，可能数据搜集的问题。TMLF操作是根据银行对小微和民营企业贷款的增量和需求情况综合确定的，搜集银行每个季度对小微企业、民营企业贷款的数据需要一定时间；第二，出于防通胀考虑。由于生猪存栏短缺，猪价上涨动能仍强，带动了CPI高位运行。”昨日上海一银行交易员认为。

一位业内人士表示，“缩量续作主要还是因为近日资金面总体偏松，央行主要还是为了维持稳定预期，没有大幅放松的意思。从TMLF操作本身来看，主要用于可直接降低相关银行付息成本，通过商业银行传导有助于降低金融机构负债端成本，从而传导至实体经济，降低中小微企业的融资成本。” 

受央行连续操作影响，货币市场利率较为稳定，SHIBOR、银行间、银存间隔夜利率下降较为明显，约降低18%左右。7天、14天与一个月利率有升有降，但总体波动不大。

在今年“早春”背景下，跨年效应、取现效应、缴税效应以及地方专项债效应等因素综合叠加，使得1月资金缺口较大。

可以看到，从元旦开始，央行先后通过降准、新增MLF以及加大14天OMO等方式累计补水接近2万亿。在央行护航之下，预计春节前夕流动性并无大碍。那么，节后流动性会如何？

“春节后的第一个工作日正好是1月31日，在月末效应下，银行一般存款仍有一定冲高空间，而贷款投放则因春节效应在最后一天增长有限，预计1月末银行日间流动性并无大碍。春节过后，随着现金的大量回流，银行体系流动性将会比较充裕，在MLF按月常态化操作背景下，预计2月仍可能有MLF投放。”光大证券研究所银行业首席分析师王一峰分析指出。