新冠肺炎疫情依然牵动市场，原油铁矿石等大宗商品期价近期先大跌，继而又大幅反弹，其中，上海原油期价上周连跌5日，本周又连续2天反弹，涨幅逾8%，震荡幅度明显偏大;铁矿石、棉花等走势与其类似，其中铁矿石本周一涨幅近6%，名列当日期市涨幅榜首;而最近一周跌幅最大的是沪银，跌幅逾10%，我们近期连续跟踪的棕榈油次之，最近一周跌幅仍高达8%。

原油大跌后反弹

昨天国内期市以反弹为主，其中上海原油主力2004合约以3.37%涨幅名列涨幅榜首，其下游产品沥青、PP、塑料等紧随其后。

“本周一，在全球央行降息预期和OPEC+减产预期的支撑下，国际原油价格大幅收涨。宏观方面，全球主要央行近期纷纷表示将采取行动应对新冠疫情的可能影响，目前市场认为美联储在3月议息会议上降息的可能性为100%，预计到年底一共降息100基点。澳洲联储宣布降息25基点创纪录新低，这意味着全球主要央行正式拉开降息的帷幕。原油市场方面，据外媒报道，OPEC+3月5日到6日的会议将如期举行，目前可能的减产方案是沙特独自减产40万桶/日，OPEC+其余产油国承担60万桶/日，合计减产量达到100万桶/日。从IEA的数据来看，近期疫情较为严重的几个国家合计需求量也有近1000万桶/日的水平，由于全球范围内需求侧受到的具体影响仍难以估计，我们预计即便进行了减产，上半年全球原油库存累库也在所难免，减产仅能降低累库速度，近期油价或维持底部震荡走势。而寄希望于疫情在二季度前后好转，下半年需求恢复依然可期，策略上可以关注三季度前后远月合约的做多机会。”弘业期货金融研究院昨日向 《大众证券报》分析。

南证期货能化分析师师秀明昨日向本报分析，受新冠疫情影响，机构纷纷看低原油需求，而且主要消费国美国、中国库存也在增加，也佐证了原油需求的下滑，这也是近期原油承压下跌的主因;3月初，原油最重要的一件事情就是OPEC+在3月5日-6日开会讨论原油减产问题，笔者倾向于认为减产协议或能达成，但政治事件永远信一半即可;稳妥的操作是等政策明确后，择机依据政策结果入市;激进的做法是主观对会议结果提前下结论，依据自己的认知预判轻仓试单。

棉花跌停后反弹

上周五，郑商所的棉花期货跌停，本周亦连续反弹2日，彻底封闭上周五下跳空缺口。

南证期货农产品分析师杨芡芡昨日向《大众证券报》分析，新疆棉轮入挂牌交易继续暂停，据统计，从2019年12月2日正式开始收储，到2020年2月28日，新疆棉实际轮入累计成交164080吨，累计成交均价13652元/吨;郑棉小幅反弹收盘，市场悲观情绪有所缓和，但国外疫情加重，市场仍担忧外贸订单减少;此外，国内终端需求恢复不及往年同期，下游纱厂原料采购亦谨慎，刚需点价采购为主，短期棉价持续反弹动能不足，弱稳整理为主，建议暂且观望，或布局长线多单。

弘业期货金融研究院昨日向本报分析，上周新冠疫情的蔓延引发全球恐慌情绪，郑棉跌破前低;本周，各国央行将降低利率以缓和新冠疫情对经济打击的预期提振市场，国内外期棉价格低位回升。目前，国内下游陆续复工，开工率持续走高，库存有所下降，市场购销逐渐活跃后纱线有提价现象，C32S纱线价格指数本周以来上涨70元/吨;随着下游开工率的提升以及旺季的到来，需求好转预期逐渐增强，提振棉价;同时，蝗灾的利多影响有望继续发酵，在一定程度上支撑棉价;不过，除中国外全球新冠疫情依然处于上升期，市场对新冠疫情的恐慌情绪以及国内纺企新订单不足是当前抑制棉价走高的重要因素。