旅游业复苏前奏正式打响

近期,国务院印发《“十四五”旅游业发展规划》。《规划》提出,“在疫情防控常态化条件下创新提升国内旅游,在国际疫情得到有效控制前提下分步有序促进入境旅游、稳步发展出境旅游,着力推动文化和旅游深度融合,着力完善现代旅游业体系,加快旅游强国建设”,同时提出到2025年,“国内旅游蓬勃发展,出入境旅游有序推进,旅游业国际影响力、竞争力明显增强,旅游强国建设取得重大进展”,到2035年,“基本建成世界旅游强国,为建成文化强国贡献重要力量”的发展目标。

业内人士表示,从本次规划推出时点来看,冬奥会、春节均可看作旅游零售等行业复苏的起点,未来随着疫情形势的逐步转好,旅游、出行客流量有望持续回升,相应行业的整体复苏有望呈现加速趋势。

事件驱动 “十四五”旅游业发展规划出台

1月20日,国务院发布《“十四五”旅游业发展规划》。次日,中国旅游研究院召开研讨会,邀请多名业内专家对规划进行解读,并与各省市旅游部门研究如何推进落实。

东北证券表示,《规划》延续供给侧改革主线,强调科技推动,短期形成优秀旅游供给,长期旅游强国目标不变。

首先,指导思想上延续供给侧改革主线。《规划》表示,将以推动旅游业高质量发展为主题,以深化旅游业供给侧结构性改革为主线,同时注重需求侧管理,以改革创新为根本动力,着力推动文化和旅游深度融合,着力完善现代旅游业体系,加快旅游强国建设,努力实现旅游业更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展。

其次,强调科技创新对于旅游发展的战略意义,拓展大众消费旅游体系。《规划》强调,要自主创新,集合优势资源,结合疫情防控工作需要,加快推进以数字化、网络化、智能化为特征的智慧旅游,深化“互联网+旅游”,扩大新技术场景应用,拓展旅游电子商务,促进线上线下的旅游消费的优势互补。

再次,发展目标上短期形成有效及优秀的供给,长期打造世界级旅游强国。发展目标上,《规划》提出,到2025年要形成更加健全的现代旅游业,旅游有效供给、优质供给、弹性供给更为丰富,大众旅游消费需求得到更好满足。疫情防控基础更加牢固,科学精准防控要求在旅游业得到全面落实;展望2035年,将实现旅游需求多元化、供给品质化、区域协调化、成果共享化特征更加明显,基本建成世界旅游强国,为建成文化强国贡献重要力量。

行业前景 旅游业整体复苏有望呈现加速趋势

受疫情多点爆发影响,2021年国内旅游表现不佳,市场预期的 “报复性增长”并未到来。

根据文旅部测算,2021年十一黄金周国内旅游出游5.15亿人次,同比减少1.5%,仅恢复至疫前同期的70.1%;国内旅游收入3890.61亿元,同比减少4.7%,仅恢复至疫前同期的59.9%。出入境旅游也未见恢复,自2020年6月8日民航局开始实施国际航班熔断措施以来,2021年熔断指令不断下达,国际航班频繁取消。

根据目前的防疫政策,国外入境人士不仅在入境前需要7天左右的自我健康监测,入境以后还需要面临长达21天以上的隔离期,严格的疫情防控措施使得居民对跨国出行的决策极为谨慎,出入境旅游几乎处于停滞状态。国内民航步入寒冬,2021年接连遭遇2月 “就地过年”号召、8月南京机场疫情、11月多地疫情三次冲击,月度客运量屡创新低。

随着疫情形势逐步复苏,旅游业寒冬终将过去,当下或成为行业整体复苏大趋势的起点,静待复苏后春暖花开。

从本次规划推出时点来看,冬奥会、春节均可看作旅游零售等行业复苏的起点,未来随着疫情形势的逐步转好,旅游、出行客流量有望持续回升,相应行业的整体复苏有望呈现加速趋势。国家层面规划印发后,各地政府或也将出台各省市旅游发展规划的相关文件,提出更加具体的目标、展望,助力旅游行业及相应子行业获得更加强劲的复苏动能,加速回归疫情前景气水平,甚至完成超越。

旅游业有望在疫情后呈现强劲发展动力,消费升级等将支撑旅游相关产业不断提升自身品质,旅游业供给端结构性改革将成发力重点,有望驱动行业加速成长。《规划》中强调的“世界旅游强国”、“有序促进入境旅游、稳步发展出境旅游”等,进一步体现了对旅游业未来国际化战略的重视,待全球疫情形势逐步转好并得到控制,出境游、跨境游等客流量将逐步恢复,旅游业的强劲发展将成为文化强国的重要支撑,展现蓬勃的发展动力。

当下消费升级现象显著,而我国疫情防控相对较好使得对于免税等行业来看,消费回流现象也十分明显。我国旅游业及免税行业等相关子行业,将在消费升级+消费回流+自身品质不断提升的趋势下,呈现加速成长。

投资机会 四大旅游子板块有望从中受益

中航证券表示,短期,疫情呈多点散发态势,部分地区防控压力增大,餐饮旅游线下消费依然承压。未来,随着疫情防控的稳定和政策的放松,餐饮、旅游、免税等消费需求有望集中快速释放。中长期看,疫情的扰动有望推动线下消费行业的加速出清和经营业态的转型升级,看好行业龙头的抗风险能力。建议关注:中青旅直接受益于旅游复苏;首旅酒店疫情扰动短期业绩,开店持续放量;锦江酒店中高端布局加速,头部效应凸显;中国中免免税龙头地位稳固。

中银国际认为,《规划》出台,旅游行业收获长期发展的政策支持,我国国际旅游、旅游零售、目的地建设、智能化创新、休闲联动服务、产品体验创新均有望保持良性增长势头,维持行业强于大市评级。继续推荐免税龙头企业中国中免,推荐处于文旅恢复逻辑中的首旅酒店、锦江酒店、中青旅、宋城演艺、天目湖、丽江旅游、众信旅游、岭南控股等酒店、景区、旅游综合服务标的;并建议关注受冰雪旅游需求释放利好的企业。

东吴证券亦指出,在全球疫情尚未结束的时间窗口把握机遇,吸引国际旅游需求,我国旅游消费市场将逐步回暖。将带动国内文旅、酒店、免税复苏,优质标的业绩弹性充足,具备布局价值。重点推荐锦江酒店、首旅酒店、宋城演艺、中国中免、天目湖,推荐中青旅,关注云南旅游、桂林旅游、黄山旅游、峨眉山、王府井。

此外,《规划》还支持有条件的国内旅游企业跟随中国游客“走出去”,加强国际化布局,出境游企业业务迎复苏,海外文旅持续受益,东吴证券建议关注凯撒旅业、众信旅游、岭南控股。

天风证券则重点推荐出境游、免税、景区、酒店等旅游相关受益板块。其中,出境游重点推荐凯撒旅业;免税重点推荐王府井、中国中免;景区建议关注演艺龙头宋城演艺、景区龙头中青旅、黄山旅游、峨眉山A,冰雪旅游标的长白山、周边游标的天目湖等优质景区个股;酒店建议关注兼顾竞争力和估值的首旅酒店、锦江酒店。


编辑:newshoo