李泓灏专栏

武汉新型冠状病毒疫情成为新的不确定性因素。同时本周为2020年最大限售股解禁周，叠加春节假期临近，资金谨慎情绪有所攀升。不过当前春季行情的逻辑未变且持续强化，节后慢牛行情仍值得期待。

周三，两市指数低开后迅速杀跌，创业板指一度跌近2%，恐慌盘出清后，各指数开始拉升，深市率先翻红，午后沪指跟随翻红，创业板指一度涨近2%。从盘面上看，科技继续走强，芯片、消费电子、证券等板块指数涨幅居前，医药生物、养殖业、纺织服装等跌幅居前。

盘面上有几点现象值得关注：一、科技绩优品种大幅拉升。以汇顶科技为代表的芯片，以蓝思科技、立讯精密为代表的消费电子等科技绩优板块大幅拉升，多只个股涨停，形成了较好的板块联动及赚钱效应。说明随着年报预告持续披露，做多资金持续介入科技品种中业绩符合预期及超预期的品种。

二、医药板块剧烈分化。除联环药业、鲁抗医药等妖股继续涨停，板块内部跌多涨少，多只个股跌幅超过5%。说明新型冠状病毒事件刺激短线资金介入医药板块进行题材炒作，但随着疫情并没有失控恶化，题材炒作资金快速从板块流出。

三、爆雷品种大量跌停。自然跌停个股27只，这是近期比较罕见的现象，其中绝大多数，都是业绩亏损导致计提商誉减值及应收账款的问题公司。说明随着业绩理念深入人心，年报披露爆雷品种遭到资金抛弃。

四、强势股接力上涨。以星期六为代表的强势股盘中剧烈震荡，但以模塑科技、新文化等近期新形成的强势个股继续强势涨停。说明市场热点有序轮动，强势股接力上涨。

消息面上，武汉新型冠状病毒疫情成为新的不确定性因素。同时本周为2020年最大限售股解禁周，叠加春节假期临近，资金谨慎情绪有所攀升，指数也出现了此前所提示的节前波动风险。不过调整中结构性机会仍然较多，当前春季行情的逻辑未变且持续强化，节后慢牛行情仍值得期待。

首先，基本面数据趋稳。从12月份公布的经济数据来看，PPI等数据延续了10月份以来的好转态势，社融等金融经济数据进一步指向中国经济增长阶段性企稳。2019年四季度的GDP增速也与三季度持平，止住了此前连续两个季度的下行态势。其次，资金面无虞。20日央行再次进行了2500亿元14天期逆回购操作。今年以来央行已开展3000亿元MLF和1.05万亿元14天期逆回购操作，加上年初降准释放的8000多亿元长期资金，1月“补水”已超两万亿元。第三，市场增量资金仍然可期。数据显示，2020年第一个工作日至1月17日共15天内，全市场新发行了55只基金，共成立了35只基金，成立规模达986亿元。第四，第一阶段协议落地标志着中美博弈进入缓和期，特朗普达沃斯演讲也称美中关系处于有史以来最好的时刻，外围环境有望持续趋稳。 

综上，从历史情况来看，往年春季行情的持续时间大多是2-3个月。当前春季行情的逻辑未变且持续强化，预计上涨走势有望延续，建议持股过节。科技叠加业绩是本轮行情的第一主线，多次在大盘调整时候带动大盘探底回升，重新上涨，是目前最具人气的热点板块。投资者可继续逢低布局涨幅较小、业绩稳定增长、有流动的科技板块相关品种，耐心等待轮动。

(作者为中天证券经纪部业务总监)