李泓灏专栏

尽管市场连续上涨后，面临技术性抛压，同时复工后疫情变化还存在不确定性。不过，随着疫情数据的改善及政策托底力度的增强，市场仍将保持在上升通道中震荡上行。结构性行情或是震荡中的主基调。

周三两市早盘震荡分化，午后指数集体翻绿，创业板指跌逾1%。个股跌多涨少，跌停板个股开始增多，炸板率开始走高，市场炒作情绪降温，赚钱效应有所回落，两市成交额破万亿。 

盘面上有几点现象值得关注：一、种业板块持续大跌。板块指数下跌5.06%，说明种业板块经过前期上涨积累了部分获利盘，在非洲蝗灾在印度暂时得到控制的消息影响下，短线资金获利出逃。

二、特斯拉板块高开低走。多只个股冲高回落。说明在特斯拉准备上海厂电动车中使用不含钴的电池消息刺激下，相关个股纷纷高开，但是由于前期涨幅巨大，获利资金多数选择高位获利了结，导致板块整体高开低走。

三、强势股接力上涨。以秀强股份为代表的妖股板块开始分化，部分连板妖股跌停，但以北玻股份、新朋股份为代表的新强势品种继续涨停，强势股板块剧烈分化。说明市场热点有序轮动，强势股接力上涨，市场情绪仍然亢奋。

四、科技板块震荡盘升。以诚迈科技、圣邦股份为代表的科技板块剧烈震荡，部分品种回撤较大，但整体仍然维持震荡盘升走势，说明作为本轮主线的科技板块仍然是资金最主要的战场。

消息面上，随着疫情的逐步缓解及年报业绩考核期的到来，市场关注点将再次向基本面聚焦。市场也将因此有所分化，同时复工情况的不同也将进一步加剧这一分化。但在疫情数据不断改善及政策托底力度不断增强的背景下，市场仍将保持在上升通道中震荡上行。

首先，伴随着治愈率和确诊率这两个数字的一升一降，鼓励复工政策接踵而至，市场重新回到基本面逻辑。其次，政策托底力度不断加强。第三，偏松的宏观流动性支撑估值。在海外负利率格局下，国内政策空间较大，继去年11月下调5bp后，今年2月央行再次下调OMO利率和MLF利率10bp，在稳增长和引导融资成本下行的诉求下，预计央行将继续通过下调OMO及MLF利率实现降息，降息周期或已开启。第四，市场流动性充足。14日晚证监会正式发布再融资规则，对A股市场流动性带来提振。在周二逼近万亿后，周三两市成交额突破万亿大关。而作为市场风险偏好的重要指标，融资资金余额18日比上周末增加了231亿元。北上资金也不惧震荡，周三净流入64.24亿元。

综上，尽管市场连续上涨后，面临技术性抛压，同时复工后疫情变化还存在不确定性，市场或将出现震荡休整。不过，随着疫情数据的改善及政策托底力度的增强，市场仍将保持在上升通道中震荡上行。结构性行情或是震荡中的主基调，以科技为代表的主流热点板块持续上涨，形成了较好的板块联动及赚钱效应，虽周三随盘中震荡而分化，但上升趋势并未发生改变，投资者可逢低不追高布局科技板块业绩稳定、涨幅较小的低估品种，耐心等待轮动是目前比较好的策略。

(作者为中天证券经纪部业务总监)