李泓灏专栏

市场目前属于存量资金博弈格局，虽然存在大消费、疫情受益等板块的结构性机会，但赚钱效应相对有限，操作难度较大。市场观望情绪仍然较浓，短期市场仍将呈现弱势震荡走势。

周三，受外围市场影响，两市股指集体低开，随后全天震荡上扬，深成指涨逾1%，两市涨停个股逾90只，盘中各题材轮番走强，板块持续性较好，短线人气高涨。

盘面上有几点现象值得关注：一、疫情概念股开始分化。江南高纤、昌红科技等疫情概念人气股再度涨停，但板块效应不是十分明显，板块整体分化，需注意追高风险。

二、大消费板块领涨两市。以猪肉、酿酒、食品饮料、粮油为代表的大消费板块领涨两市，其中猪肉板块最为强势，板块指数上涨4.31%，多只个股涨停，形成较好的板块联动及赚钱效应。说明在内外部环境存在众多不确定性因素的前提下，业绩增长逻辑较为确定的大消费板块持续获得资金“抱团取暖”。

三、连板个股大量出现。以国电南自、省广股份为代表的强势股再度涨停，刺激市场连板品种大量出现，三连板个股6只，两连板个股9只，说明市场经过持续调整，短期做空动能得到较为充分释放，短线资金寻找调整充分，有题材刺激的部分个股制造超跌反弹的机会。

四、科技股表现较为平淡。除光刻胶板块部分个股大幅上涨外，科技股整体表现较为平淡，说明由于科技板块短期套牢盘较多，上行压力较大，同时在成交量持续萎缩影响下，资金持续介入科技板块迹象并不十分明显。

五、成交量再度萎缩。两市成交量6000亿，较前日逐渐萎缩，说明虽然市场有多个板块持续活跃，但是操作难度较大，赚钱效应较为有限，无法吸引增量资金持续入场，成交金额持续萎缩。

消息面上，随着一季度宏观数据落地，市场情绪趋于稳定。但由于短期海外市场波动再起，市场观望情绪仍然较浓，短期市场仍将呈现弱势震荡走势。不过随着前期预期的修正，顺应逆周期政策的行业有望走出结构性反弹行情。首先，经济有望持续改善。其次，政策加码有助于催生新热点。第三，投资需求较强。第四，各类资金再配置进程仍在持续，从3月24日以来，北上资金重回净流入态势。周三北上资金又净流入31.18亿元，3月24日以来净买入达563.53亿元。此外，产业资本也以回购、增持、举牌等形式多线开花。另外，大部分国家考虑在4月底至5月中逐步放松或解除社交隔离要求，经济生活将重新启动，或将触动新的市场机会。

综上，市场目前属于存量资金博弈格局，虽然存在大消费、疫情受益等板块的结构性机会，但赚钱效应相对有限，操作难度较大，积极的投资者可在政府开支相关的领域寻找结构性机会。谨慎的投资者仍需严控仓位，耐心等待市场成交量持续有效放大，及有号召力的热点板块出现再介入是目前较为理性的策略。

(作者为中天证券经纪部业务总监)