李泓灏 专栏

随着市场的反弹，上市公司重要股东减持意愿增强。目前市场仍是存量资金博弈的局面，众多小题材只能维持人气无法有效带动人气，市场的主基调还是小平台盘整。

周三受外围市场影响，两市股指集体低开，随后震荡走高，创业板表现较强。整体看，题材板块表现较为散乱，市场情绪偏防守。

盘面上有几点现象值得关注：一、消费食品板块再度崛起。安记食品、新乳业多只个股涨停，形成较好的板块联动及赚钱效应，同时多只绩优消费食品股迭创历史新高。说明在疫情没有明显边际改善情况下，资金继续在业绩较为确定的消费食品板块抱团取暖。

二、绩优科技股反复活跃。以紫光国微、立讯精密为代表绩优科技股再度拉升，带动部分科技股走高，但并没有形成较强的板块联动。

三、热点板块并不突出。自然涨停个股62家，市场情绪较为活跃，但可持续性热点板块并不突出，并没有各方资金都认可的大题材延续性炒作。说明市场处于存量资金博弈局面，各方资金分歧较大，都努力尝试打造热点，但并没有形成一致共识。

四、成交量持续萎缩。两市成交5800亿元，量能再度萎缩，说明由于没有持续性及较为明显的赚钱效应，且反弹进入强阻力区间，市场观望情绪较为浓厚。

消息面上，多空消息交织，一方面，央行4月数据超预期。新增社融超3万亿，M2增速继续大幅回升，并呈现逆季节性的特点，反映出货币政策传导效率明显提升，有效支持了实体经济的加速修复，也强化了流动性宽松的预期。同时，4月猪价、油价等回落明显，物价下行进一步为逆周期宏观政策调控释放了空间，接下来扩内需政策也有望加大力度，皆对股市构成重要支持。此外，北上资金已经连续8周净买入。

但另一方面，随着市场的反弹，各方也出现了较大分歧。首先，上市公司重要股东减持意愿增强。自今年4月份以来，重要股东提出减持计划的数量较之前两个月份明显增多，达到271家。进入5月，这一势头依旧不减，仅前4个交易日，披露减持计划的公司已接近110家。同时，5月份以来，股票型ETF总份额净流出规模已超150亿元。此外，随着CPI、PPI同比降幅进一步扩大，工业通缩压力显现。机构根据历史经验提示警惕阶段性通缩带来A股回调风险。

综上，目前市场仍是存量资金博弈的局面，新增资金进场迹象并不十分明显，且市场活跃但并没有大题材延续性炒作，众多小题材只能维持人气无法有效带动人气，市场的主基调还是小平台盘整。但两会临近，政策利好预期会呈现出结构轮动的局面，此类品种激进者可持短线思路操作，谨慎的投资者，仍需严控仓位，耐心等待可持续性热点出现再介入操作。

(作者为中天证券经纪部业务总监)