李泓灏 专栏

以网红经济为代表的短期热点题材进入衰退期，但业绩优质的部分个股走出结构性行情，市场仍然维持局部赚钱效应，短期市场将面临技术上的时间窗口期，市场震荡难免。

周三，两市指数全天震荡运行，创业板指表现较强，一度涨逾1%，沪指则全天弱势，深强沪弱局面再次呈现。两市个股跌多涨少，近2500股下跌，市场缺乏主线题材，追涨意愿不足，成交量逐渐出现缩减态势。

盘面上有几点现象值得关注：1、抖音概念整体调整。以省广集团为代表的抖音概念板块上演冰火两重天，除华闻集团涨停外，多数个股大跌，人气标杆省广集团下跌3.51%，带动板块整体进行调整。说明由于是概念炒作，一遇风吹草动及板块标杆调整，短线资金则蜂拥出逃。

2、消费电子指数领涨两市。立讯精密再创历史新高，博杰股份涨停，但板块个股整体涨幅较小，涨幅超过5%个股只有4只，资金集中抱团的立讯精密大涨5.85%，带动消费电子指数上涨2.34%。

3、连板妖股板块大幅调整。以省广集团、佳云科技为代表的连板妖股板块再度大幅震荡，多只个股跌幅超过5%。说明概念炒作后，获利资金了结，引发板块大幅调整。

4、成交量持续萎缩。两市成交量6150亿元，再度萎缩。说明由于前期热点板块进入大幅震荡阶段，新热点没有形成，市场观望情绪持续快速升温。

消息面上，积极因素仍在集聚，市场的谨慎情绪主要来自于技术面的压力。首先，国内经济持续回升，上市公司盈利水平将改善。5月份制造业PMI为50.6%，连续三个月保持在荣枯线以上，预示经济将继续回暖。5月PPI环比下降0.4%，但降幅比上月收窄0.9个百分点，随着基数降低以及工业品价格大概率环比改善，5月PPI大概率是年内低点。其次，5月底央行连续4日进行逆回购操作，共投放资金6700亿元，带动SHIBOR、DR007等利率水平下行，资金面边际收紧的担忧明显减轻。同时5月CPI同比增速重返“2时代”，为以降利率为主的货币宽松提供更大的操作空间。第三，外资持续流入。尽管近期指数持续在3000点下方震荡，北向资金却持续加仓，已连续13个交易日净买入，6月以来已累计净买入297.17亿元，今年以来累计净买入951.89亿元，尤其值得注意的是北向资金累计净买入已经创历史新高。此外，A股融资融券余额也升至3个月最高。

综上，以网红经济等为代表的短期热点进入衰退期，但业绩优质的部分个股走出结构性行情，市场仍然维持局部赚钱效应，短期市场将面临技术上的时间窗口期，市场震荡难免。在目前的量能下，市场也难以整体向上突破，短期或将延续震荡下的结构性表现。

(作者为中天证券经纪部业务总监)