王相帅 专栏

大盘上周冲击阶段高点未果，笔者对于短期市场仍维持谨慎态度。当前市场处于一个不是很稳定的复苏阶段，即便是顺周期和业绩修复的板块具有上涨的逻辑，也很难出现普涨，结构性的机会较大。

沪指上周很明显的有突破3458点的趋势，但受制于多重阻力冲击未果，沪指转而向下进行震荡整理，或许这样的走势会维持一段时间。无论从技术方面还是资金的参与度看，3458点的阶段高点短期没有明显的突破信号，建议投资者在围绕基本投资逻辑(修复+顺周期)的同时把握结构性机会，普涨的概率较低。

进入本周一，三大股指全部高开，其中备受市场关注的创业板指数开盘后迅速跳水下跌超过1.5%，但此后迅速拉升并伴随着成交量的逐步放大。而沪指则是延续了上周后半程的震荡走势;午后市场维持震荡走势，创业板持续冲高，成交量再次放大。无论从走势还是市场情绪看，创业板无疑是周一市场的热点，周一上市的18只新股全部上涨，其中康泰医学盘中最大涨幅达2931%。收盘三大股指全部上涨，创业板成交量突破2000亿，对市场的冲击有限。

消息面，习近平20日在合肥主持召开扎实推进长三角一体化发展座谈会并发表重要讲话。本周一创业板注册制首批企业上市，前5个交易日不设涨跌幅，第6个交易日开始日涨跌幅为20%，创业板存量个股和两类创业板基金的日涨跌幅也放宽至20%，增加了盘后定价交易，连续竞价阶段限价申报设定正负2%的价格笼子。8月21日晚间，证监会宣布欺诈发行责令回购制度。数据显示，本周共有36家公司限售股陆续解禁，按8月21日收盘价计算，解禁市值为774亿元。

创业板新规本周一正式实施，对于扩大至20%的涨跌幅限制，笔者认为对于市场的冲击有限，即便是科创板，数据统计显示单日涨跌超10%的个股占比甚至不到5%。大盘上周冲击阶段高点未果，继续向下调整，接下来笔者对于短期市场的走势仍维持谨慎态度，3200—3400点的阶段震荡大概率会持续下去，鉴于向上和向下空间都有限，建议投资者更多把握住结构性机会。

当然，若是突破成功，要关注量能的配合是否恰当，否则突破的可靠性存疑。当前市场处于一个不是很稳定的复苏阶段，即便是顺周期和业绩修复的板块具有上涨的逻辑，也很难出现普涨，结构性的机会较大。

(作者为大同证券策略分析师)