李泓灏 专栏

近期市场热点散乱，持续性不强，没有形成各方比较认可的、有号召力的新的主线热点。沪指短期将面临一定调整，但是力度应该不会太大，3100-3400点震荡有望延续，中期将围绕震荡中枢蓄势。

周三，两市股指全天单边下挫，大小指数分化较为明显，沪指表现较为抗跌，量能略有放大，板块个股普遍回调，涨停及超过10%的个股逾35家，市场赚钱效应较差，资金风险偏好较低。权重股弱势下探，题材股集体杀跌。

盘面上有几点现象值得关注：一、“创业板分流资金”现象明显。本周一创业板注册制正式实施，涨跌幅变为20%，18只新股集体亮相，本周无涨跌幅限制;A股历来有“炒新”的传统，游资纷纷涌入创业板，针对新股、次新股、低价股等进行集中操作，创业板交投活跃，主板萎靡不振。

二、环保股逆势走强。多只环保股涨停，今年环保板块的大主线是围绕“固废”。

三、科技、航天军工等前期活跃板块全线回调。场内科技、通信、芯片主题的ETF普遍下挫超2%，军工主题ETF跌幅达3%，前期热点的集体杀跌对人气杀伤较大。

四、近期市场热点散乱，持续性不强。虽然农业、军工、食品等部分个股反复活跃，但是市场并没有形成各方比较认可的、有号召力的新的主线热点。

消息面上，随着市场逐步修正货币政策预期以及国内经济逐步好转，盈利持续复苏的行业将是下半年的配置主线，下半年市场行情并不悲观。首先，国内货币政策方面，国常会的再次定调和央行近两周的公开市场投放行为打消了市场对于流动性收紧的疑虑，呵护市场的意愿较为强烈。其次，资金入市的热情仍然高涨。25日市场再次出现 “一日售罄”的百亿爆款基金。截至8月25日，已经有944只新基金成立，合计募集规模已经超过1.9万亿，达到1.9346万亿元，正在迈进历史性2万亿元大关。第三，中美经贸会谈融洽顺畅，双方同意创造条件和氛围，继续推动中美第一阶段经贸协议落实，中美摩擦加剧预期得到一定缓解。第四，美元走弱，人民币走强，全球资金趋势性增配仍在。26日在岸、离岸人民币对美元双双强势升破6.90关口，创逾7个月高位。

综上，创业板对资金的分流、中报进入密集发布期、中报业绩出色板块股价提前“抢跑”等因素是造成近期市场持续震荡的主要原因，大多数行业的股价已提前反映中报盈利预期，在市场持续分化过程中多空分歧不断加大。技术上看，沪指短期挑战上沿遇阻后，两市成交萎缩，量价连续背离，走弱在所难免，短期将面临一定调整，但是力度应该不会太大，3100-3400点震荡有望延续，中期将围绕震荡中枢蓄势。

(作者为中天证券经纪部业务总监)