李泓灏 专栏

市场出现了热钱持续、集中炒作创业板低价股的迹象。短期应密切关注上方3458-3430点高压以及下方20日均线及30日均线支撑，短线区间内还会有震荡反复，等待做出方向选择。中期看支持市场上涨的基本面逻辑仍在。

周三，两市股指分化，主板表现较弱，短线赚钱效应聚焦在创业板，两市个股涨跌互半，创业板逾40股涨超10%，涨停个股近20家，场内活跃资金继续在创业板低价题材股做投机。

盘面上有几点现象值得关注：一、创业板低价股暴涨。以东方网力为代表的创业板低价股暴涨，19家创业板涨停个股中，7元以下占12家;41家涨幅超过10%创业板个股，7元以下占22家，形成了较好的板块联动及赚钱效益。

二、“创强沪弱”局面仍然持续。创业板成交3170亿元左右，创7月15日以来最大成交量，且呈现持续放量的走势，与此同时，沪指成交3456亿元，持续萎缩。说明在创业板新规实施后，在创业板持续火爆的赚钱效应吸引下，短线热钱持续从沪市流向创业板。

三、首批18家创业板注册制个股震荡调整，跌多涨少，整体呈现持续震荡下行走势。说明由于第一批上市个股短期暴涨，估值已远远高于同行业平均估值。

消息面上，由于市场对估值高企及中印军事对峙的担扰，市场分歧加大，风险偏好有所降低。但支持市场上涨的基本面逻辑仍在，9月行情不应悲观，结构性牛市仍将持续。首先，市场对货币边际收紧的解读偏悲观。目前，内、外部环境不确定仍在，国内逆周期政策不会提前退出，而前期的公开市场净投放也基本打消了流动性转向的预期。国内政策是“定向”而非“转向”，结构性的流动性引导将更有利于股市。其次，中美争端带来的扰动高峰已过。近期中美经贸会谈融洽顺畅及美国延长部分中国商品关税豁免期限，也将缓解市场对中美摩擦加剧的预期。第三，2020年A股中报整体超预期，尤其二季度环比一季度改善明显，二季度单季全A(非金融石油石化)归母净利润同比恢复正增长9.06%，创业板二季度单季度则高达40.32%，下半年A股基本面有望进一步抬升。第四，9月份A股增量资金流入或将再次提速。据中信证券预计，9月份能带来2550亿元至2700亿元左右的流入。第五，美元走弱，人民币走强，全球资金趋势性增配仍在。

综上，市场出现了热钱持续、集中炒作创业板低价股的迹象，创业板注册制20%涨跌波动对于短线资金吸引力明显增强，资金仍将在创业板创造做多机会维持人气。技术上看，短期市场应密切关注上方3458-3430点高压以及下方20日均线及30日均线支撑，短线区间内还会有震荡反复，等待做出方向选择。中期看支持市场上涨的基本面逻辑仍在，9月行情不应悲观，结构性牛市仍将持续。

(作者为中天证券经纪部业务总监)