王相帅 专栏

大盘经历了上周的回调以后，短期看风险大于机会，尽管没有跌破3170点的下区间，但目前已经跌破60日均线，本周即便出现反弹，持久性也是需要保持怀疑。当然这期间也存在部分板块的结构性机会。

我们首先回顾上周大盘的走势，沪指上周五个交易日逐步下行，且日K线已经有空头排列;同时我们注意到创业板指数在上周同样出现了较大幅度的下跌，指数已经跌破了前期2570点的区间下轨。

进入本周一，早间开盘后市场逐步走高，其中科创50指数时隔多日后再次大幅走高，市场热点集中在半导体、旅游酒店等，市场赚钱效应相比上一周有明显的改善。午后指数涨幅有所收窄，早盘活跃的板块开始冲高回落，部分板块出现分化。收盘三大股指全部上涨，但成交量相比上周回落明显。

从沪指和创业板指数走势我们基本可以预测未来的风险大于机会，即便开始出现小幅的反弹，也需要谨慎，当然这期间也存在部分板块的结构性机会。

消息面，习近平9月11日下午在京主持召开科学家座谈会并发表重要讲话，会议表示要改善科技创新生态，激发创新创造活力，在财政、金融、税收等方面给予必要政策支持。9月11日，央行公布的8月金融数据和社融统计数据显示，当月新增人民币贷款1.28万亿元，同比多增694亿元;社融增量3.58万亿元，比上年同期多1.39万亿元。广义货币(M2)增速尽管环比微降0.3个百分点，但依然连续六个月保持双位数增长。近日，跟踪科创50指数的首批科创板50ETF产品正式获批，华夏、易方达、华泰柏瑞、工银瑞信基金等四家公司尝鲜“头啖汤”。数据显示，本周共有37家公司限售股陆续解禁，按9月11日收盘价计算，合计解禁市值为259亿元。

大盘经历了上周的回调以后，短期看风险大于机会，尽管没有跌破3170点的下区间，但目前已经跌破60日均线，周一收盘虽然勉强收复5日均线，但量能持续萎缩、关键技术指标MACD逐步走出死叉，种种迹象表明市场短期大幅反弹的概率较低，同时伴随着震荡带来的风险，毕竟目前的走势不利于上涨，本周即便出现反弹，但持久性也是需要保持怀疑。中长期看，市场还是处于震荡的周期，只不过相比此前震荡的幅度会逐步加大。

与此同时，市场每一次回调都会带来机会，前期的上涨有估值优势和盈利预期的改善，那么下跌一方面来自于前期上涨的消化，另一方面来自于外围市场的不确定性。因此建议投资者现阶段以回避风险为主，鉴于指数下跌后在未来有上涨的基础，券商、基建、新能源等具备一定的投资价值，但要把握仓位。

(作者为大同证券策略分析师)